尿素市场周报

研究员：林静宜期货从业资格号F03139610期货投资咨询证书号Z0021558 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 目录 3、产业链分析 1、周度要点小结 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾：本周国内尿素市场成交向上调整。截止本周四山东中小颗粒主流出厂上涨至1600-1630元/吨，均价环比上涨25元/吨。本期东北储备需求集中采购，拉动国内尿素交投氛围好转，也打破前几轮三天上涨行情怪象。 行情展望：前期检修装置恢复带动国内尿素产量提升，下周预计2家企业装置计划停车，3-5家停车企业装置可能恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，产量变动的幅度预计有限。近日东北储备需求采购较为集中，但随着前期适当的补充，采购量或有所放缓。复合肥开工小幅提升，企业陆续排产冬储肥，预计短期复合肥产能利用率窄幅提升。随着新一批配额的落地，出口需求逐渐增量。本周尿素企业库存下降，东北储备需求明显增加，部分企业受其利影响去库明显。主产销区尿素企业变化涨跌不一，局部区域虽然价格上涨，但去库幅度有限。近日部分尿素企业预收增加，积极出货为主，尿素企业库存或继续呈现下降趋势。 策略建议：UR2601合约短线预计在1630-1690区间波动。 「期货市场情况」 尿素期货价格走势 •本周郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度+0.12%。 「期货市场情况」 跨期价差 来源：瑞达期货研究院 •截止11月21日，UR1-5价差在-74。 「期货市场情况」 持仓分析 来源：郑商所瑞达期货研究院 「期货市场情况」 尿素期货仓单走势 来源：郑商所瑞达期货研究院 •截至11月20日，郑州尿素仓单7183张，较上周+0张。 「现货市场情况」 国内尿素现货价格走势 来源：wind瑞达期货研究院 •截至11月20日，山东地区主流价1640元/吨，+40；江苏地区主流价1620元/吨，+30。 「现货市场情况」 外盘尿素价格走势 来源：wind瑞达期货研究院 •截至11月20日，尿素FOB中国400美元/吨，较上周+15美元/吨。 「现货市场情况」 尿素基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 •截至11月20日，尿素基差为-25元/吨，较上周+32元/吨。 「上游情况」 国内煤炭及海外天然气价格价格走势 来源：wind瑞达期货研究院） 来源：wind瑞达期货研究院 •截至11月19日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价700元/吨，较上周+0元/吨。•截至11月20日，NYMEX天然气收盘4.49美元/百万英热单位，较上周-0.1美元/百万英热单位。 「产业情况」 国内尿素产能利用率及产量变化 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 •据隆众资讯统计，截至11月20日，中国尿素生产企业产量：142.04万吨，较上期涨4.35万吨，环比涨3.16%；中国尿素生产企业产能利用率83.91%，较上期跌0.17%，趋势略有下跌。周期内新增3家企业装置停车，1家停车装置恢复生产，同时延续上周期的装置变化，本周产量明显增加。12 「产业情况」 国内尿素企业库存及港口库存变动 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 •据隆众资讯统计，截至11月20日，中国尿素港口样本库存量：10万吨，环比增加1.8万吨，环比涨幅21.95%。当前虽有陆续集港预期，但发运相对较慢，港口库存小幅增量为主，多数港口库存低位，整体港口水平波动不大。 •据隆众资讯统计，截至11月19日，中国尿素企业总库存量143.72万吨，较上周减少4.64万吨，环比减少3.13%。本周期尿素价格震荡上行，东北储备需求明显增加，部分企业受其利影响去库明显。 13 「产业情况」 国内尿素出口情况 来源：wind瑞达期货研究院 •据海关统计数据显示，2025年10月尿素出口120.25万吨，环比跌12.30%；出口均价432.05美元/吨，环比跌10.83%。 「下游情况」 国内复合肥及三聚氰胺开工率 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 •据隆众资讯统计，截至11月20日，复合肥本周期产能利用率在34.61%，环比提升4.29个百分点。下周期，企业陆续排产冬储肥，预计复合肥产能利用率窄幅提升。 •据隆众资讯统计，截至11月20日，中国三聚氰胺产能利用率周均值为62.20%，较上周提升4.72个百分点。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。