螺纹钢市场周报：市场情绪低迷 螺纹期价冲高回落

螺纹钢市场周报 市场情绪低迷螺纹期价冲高回落 关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结1」 行情回顾 1.价格及价差：截至11月21日收盘，螺纹主力合约期价3057（+4），杭州螺纹中天现货价格3250（+10）。（单位：元/吨/周）2.产量：螺纹产量上调。207.96（+7.96），同比（-25.86）。（单位：万吨）3.需求：表观需求回升。本期表需230.79（+14.42），（同比-3.41）。（单位：万吨）4.库存：厂库和社库继续下滑。螺纹钢总库存553.34（-22.83），（同比+108.23）。（单位：万吨）5.盈利率：钢厂盈利率37.66%，环比上周减少1.30个百分点，同比去年减少16.89个百分点。 来源：瑞达期货研究院 「周度要点小结2」 行情展望 1.宏观方面：海外，（1）美联储公布10月28日至29日的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要。会议纪要显示，决策者对12月是否继续降息存在较大分歧。国内，（1）生态环境部表示，经党中央、国务院批准，第三轮第五批中央生态环境保护督察全面启动。(2)中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率分别维持在3%和3.5%不变，为连续六个月保持不变。2.供需方面：螺纹钢周度产量止跌回升，产能利用率上调至45.59%，同时电炉钢开工率继续提升；下游需求好于预期，表观需求回升，库存继续下降。3.成本方面：铁矿石震荡偏强，由于到港量和港口库存下滑，支撑矿价走高，但铁水产量松动。煤焦则继续走弱，受国家发展改革委组织召开2025-2026年供暖季能源保供会议影响，焦煤矿山产能利用率继续上调，供应增加预期拖累双焦。4.技术方面：RB2601合约维持3000-3100区间整理，日K线承压于多日均线下方，均线组合空头排列；MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方，红柱相对平稳。5.行情观点：宏观面，美联储12月降息预期减弱；产业面，螺纹钢产量止跌回升，但维持低位运行，终端需求增加，库存下降。整体上，钢材市场多空交织，市场投资需求减弱，关注国内宏观政策变化。RB2601合约或延续区间整理，短线交易，注意节奏和风险控制。 来源：瑞达期货研究院 「期现市场情况」 本周期货价格先扬后抑 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周，RB2601合约先扬后抑。本周，RB2601合约价格强于RB2605合约，21日价差为-41元/吨，周环比+11元/吨。 「期现市场情况」 本周螺纹钢仓单减少，前20名持仓净空增加 11月21日，上海期货交易所螺纹钢仓单量为64820吨，周环比-47107吨。 11月21日，螺纹钢期货合约前二十名净持仓为净空82833张，较上一周增加7798张。 「期现市场情况」 本周现货价格上调，基差走强 来源：wind瑞达期货研究院 711月21日，杭州三级螺纹钢20mmHRB400（理计）现货报价为3250元/吨，周环比+10元/吨；全国均价为3268元/吨，周环比+28元/吨。本周，螺纹钢现货价格强于期货价格，21日期现基差为193元/吨，周环比+6元/吨。 「上游市场情况」 本周炉料铁矿石现货上涨，焦炭现货价格上调 来源：wind瑞达期货研究院 11月21日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报844元/干吨，周环比+6元/干吨。 11月21日，天津港一级冶金焦现货报价1760元/吨，周环比+50元/吨。 「上游市场情况」 本期45港到港量减少，港口库存减少 来源：wind瑞达期货研究院 2025年11月10日-11月16日中国47港到港总量2369.9万吨，环比减少399.4万吨；中国45港到港总量2268.9万吨，环比减少472.3万吨；北方六港到港总量1041.3万吨，环比减少484.5万吨。 本周，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量15734.85万吨，环比下降77.99万吨；日均疏港量343.39万吨，增3.11万吨。分量方面，澳矿库存6425.24万吨，降98.28万吨；巴西矿库存6410.01万吨，增39.33万吨；贸易矿库存10120.58万吨，降75.84万吨。 「上游市场情况」 本周焦化厂产能利用率持平，焦炭库存增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为71.10%持平0 %；焦炭日均产量49.75减0.39，焦炭库存43.44增7.29，炼焦煤总库存889.22减33.56，焦煤可用天数13.4天减0.4天。 「产业情况」 供应端——10月份粗钢产量环比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示：2025年10月，中国粗钢产量7200万吨，同比下降12.1%。1-10月，中国粗钢产量81787万吨，同比下降3.9%。海关总署数据显示，2025年10月中国钢材出口978.2万吨，同比下降12.5%；进口50.3万吨，同比下降6.9%。1-10月累计出口钢材9773.7万吨，同比增长6.6%；累计进口504.1万吨，同比下降11.9%。11 「产业情况」 供应端——螺纹钢周度产量上调 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 11月21日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.19%，环比上周减少0.62个百分点，同比去年增加0.26个百分点；高炉炼铁产能利用率88.58%，环比上周减少0.22个百分点，同比去年增加0.05个百分点；日均铁水产量236.28万吨，环比上周减少0.60万吨，同比去年增加0.48万吨。11月20日，据Mysteel监测的全国139家建材生产企业中螺纹钢周度产量为207.96万吨，较上周+7.96万吨，较去年同期-25.86万吨。12 「产业情况」 供应端——电炉钢开工率上调 来源：wind瑞达期货研究院 11月20日，据Mysteel监测的全国139家建材生产企业中螺纹钢周度产能利用率为45.59%，较上周+1.74%，较去年同期-5.67%。全国90家独立电弧炉钢厂平均开工率69.13%，环比上升1个百分点，同比下降0.65个百分点。其中西南区域小幅上升，其余区域持平。 「产业情况」 供应端——螺纹钢总库存量环比下降 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 11月20日，据Mysteel监测的全国137家建材生产企业中螺纹钢厂内库存量为153.32万吨，较上周-7.1万吨，较去年同期+4.6万吨。全国35个主要城市建筑钢材库量为400.02万吨，较上周-15.73万吨，较去年同期+103.63万吨。 螺纹钢总库存为553.34万吨，环比-22.83万吨，同比+108.23万吨。 「下游情况」 需求端——新屋开工面积同比下滑19.8%，基建投资同比下降0.1% 来源：wind瑞达期货研究院 2025年1-10月份，全国房地产开发投资73563亿元，同比下降14.7%。1-10月份，房地产开发企业房屋施工面积652939万平方米，同比下降9.4%；房屋新开工面积49061万平方米，下降19.8%；房屋竣工面积34861万平方米，下降16.9%。 2025年1-10月份，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比下降0.1%。其中，管道运输业投资增长13.8%，水上运输业投资增长9.4%，铁路运输业投资增长3.0%。 15 「期权市场」 买入看跌期权 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 螺纹钢产量和需求均出现回升，但炉料整体表现较差，成本支撑减弱，短线存在压力。考虑反弹择机买入看跌期权。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。