一、行情回顾与展望
- 市场表现：多晶硅主力合约价格偏弱运行，PS2601合约收盘价52450元/吨，跌幅2.33%，成交量304835手，持仓量134292手，净减25手。
- 现货价格：本周多晶硅n型复投料成交价格区间为4.9-5.5万元/吨，成交均价为5.32万元/吨，环比持平；n型颗粒硅成交价格区间为5.0-5.1万元/吨，成交均价为5.05万元/吨，环比持平。
- 后市展望：多晶硅现货价格继续僵持，政策和企业挺价共识一致。短期内产业缺乏供需改善的内生驱动力，11/12月硅料产量预计保持在12万吨，硅片和电池片产量稳定，供需保持宽松格局。终端需求疲软压力逐步向产业链上游传导，产业链利润集中在硅料端，下游硅片和组件价格继续松动，阻碍硅料提价。政策面无实际利好，但官方和企业共识强调稳定，期货价格将在现货价格区间内震荡。（前二十净空增3624手）
- 风险因素：收储产能超预期
二、行情要闻
- 仓单数量：11月20日，多晶硅仓单数量7500手，较上一交易日减20手。
- 行业声明：中国光伏行业协会声明网络流传消息为不实信息，协会将维护国家及行业利益，与恶意做空行为斗争。
- 行业大会：《“破除内卷式竞争筑牢全球能源安全基石”的成都宣言》发布，国家层面首次将“反内卷”写入顶层设计，引导产业回归“高质量、可持续”道路，倡导公平竞争和创新发展，推动产能结构优化和技术升级。
免责声明：
本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供阅读者参考，不构成投资建议，本公司不对使用本报告内容导致的损失负责。市场有风险，投资需谨慎。本报告基于可靠且已公开的信息，力求但不保证信息的准确性和完整性，不同时期可能发出不一致的报告。报告版权归建信期货所有，未经授权不得翻版、复制、发表或再次分发。
