铜期货日报

一、行情回顾与操作建议 铜价冲高回落，受英伟达强劲三季度报提振，市场情绪回暖，但美联储10月会议纪要显示多数决策者反对12月降息，美元大涨，铜价承压。现货跌320至86435，升水跌5，本周社库累库0.07万吨，下游拿货情绪一般。现货进口亏损扩大至500附近，比值下降，LME0-3contango缩窄至33，国内仓单和提单溢价持平，洋山铜需求偏弱。当前现货市场未有效去库，反映下游畏高情绪，但中期需求看好，智利国家铜业上调2026年韩长单报价至330美元/吨（较2025年涨85美元）。短期铜价预计震荡偏弱，但中期需求托底，下跌空间有限。

二、行业要闻

1. AI驱动高端PCB需求激增，覆铜板价格上涨。建滔积层板等厂商年内多次提价，成本压力和需求红利是主因。部分高阶品类成为紧俏货，价格回升但未恢复至2021年水平。
2. 中国有色金属工业协会会长葛红林表示，鼓励上市公司投资关键金属及产业。截至2025年上半年，A股有色金属行业141家企业营收1.82万亿元（同比增长6.49%），净利润953.63亿元（同比增长超36%），超90%公司实现盈利。板块总市值约4.92万亿元，上市公司表现优于母公司，投资更科学、理性和高效。