【基本面跟踪】
资料来源：公司官网，国泰君安期货研究
【宏观新闻】（资料来源：金十数据、财联社）
- 美国高级官员表示结束乌克兰冲突的计划与乌克兰国家安全与国防委员会秘书乌梅罗夫磋商后制定，乌梅罗夫同意大部分内容。
- 泽连斯基同意与美合作制定和平计划，将在近期与特朗普会谈。美媒报道，乌克兰已收到华盛顿的计划草案，双方将就和平条款展开工作。
【集运指数（欧线）市场分析】
昨日集运指数延续弱势震荡。主力EC2602合约收于1631.0点，跌幅1.39%；次主力2512合约收于1775.7点，涨幅0.4%。
即期运费情况：
- 47周FAK表价中枢约为2270美元/FEU（马士基2250美元/FEU，MSC 2340美元/FEU；OA联盟2380美元/FEU，报价区间2300~2500美元/FEU；PA联盟2060美元/FEU）。
- 48周预计因马士基降价，FAK表价中枢或下降100~200美元/FEU（HMM 1900美元/FEU，阳明FE4单船1600美元/FEU），最终中枢位于2070~2170美元/FEU（对应SCFIS指数1450~1540点）。
- 马士基49周开舱2500美元/FEU（环比上涨500美元/FEU），MSC 12月上旬FAK上调100至2440美元/FEU，线下NAC上调300至2240美元/FEU。12月主流预期宣涨1次，预计FAK表价中枢最终位于2400~2600美元/FEU区间。
基本面情况：
- 马士基增派加班船MAERSK EINDHOVEN（13000TEU）应对12月BCO预报数据增长。12月周均运力小幅上修至32万TEU/周（49、51周30万TEU，50、52周32~35万TEU），1月周均运力暂为30.7万TEU/周，待定航次较多，后续运力仍有较大修正空间。
合约分析：
- 2512合约：1700-1900点震荡对待，已进入减仓、窄幅震荡市。马士基49周开舱2500美元/FEU，MSC跟进至2440美元/FEU，奠定12月宣涨成色，2512合约对应FAK中枢2400~2600美元/FEU。12月运力水平不低，宣涨落地2次的概率偏低。
- 2602合约：最顺滑行情已过，估值取决于运价见顶时间及后续跌价速率，未来1~3周震荡市。需关注以下因素评估1月上旬宣涨概率：①12月运费高度（若超预期宣涨2次，船司或增派加班船抢货，不利于1月宣涨，报价高点或出现在12月）；②长协谈判进度（若早完成，船司宣涨动力或减弱）；③12月~1月动态运力。
- 2604合约：季度级别维持逢高布空，风险在于12月上旬或有移仓换月补贴水。
趋势强度：
集运指数（欧线）趋势强度：0（中性）。
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