王府井机构调研纪要

调研日期: 2025-11-19 王府井集团是国内最大的零售集团之一,也是深受中国消费者喜爱的民族商业品牌。公司成立于1955年,1994年股票在上海证券交易所挂牌上市,1996年开始全国推进百货连锁战略。2013年并购中国春天百货,2018年进入首旅集团,2020年财政部授予免税品经营资质。公司目前致力于打造“5+2”业务模式,即百货、购物中心、奥特莱斯、超市、免税五大业态和自营、电商两个核心经营能力。公司拥有多个知名商标,销售网络覆盖中国七大经济区域,开设零售店铺598家,其中大型零售门店88家。公司有一批市场地位突出、业绩优异、经营稳定、区位优势显著的实体门店,形成了处于不同发展阶段的门店梯次,构建了公司业绩的基石。超过1700万的王府井会员以及超过2000万的粉丝遍及全国各地,构筑了王府井庞大的流量基础。公司以诚实诚信、专业化的经营和优质、贴心的服务赢得了广大消费者与合作伙伴的信赖,与全球众多知名零售品牌商形成了长期稳定的战略合作关系。 1.关于消费行业的复苏情况 零售行业处于国民经济的末端,随着各项提振消费扩大内需政策落地显效,市场销售保持平稳增长,但恢复品类、恢复渠道尚不均衡。消费者消费结构及消费习惯的快速改变,给零售市场特别是实体零售行业带来了一定的压力。 2.分业态的情况 从业态看,公司旗下奥莱业态主要是文商旅体结合的模式,总体表现较好。购物中心业态积极优化业务布局,持续拓展下沉市场,创新消费场景与体验,以更丰富的服务内容满足消费者对美好生活的追求。百货业态方面,公司根据门店实际经营情况采取不同的策略,对有转型空间的门店,“一店一策”进行调改,同时结合租期等因素,对部分亏损门店进行关闭,减轻经营压力。 3.分品类的情况 从整体看,服务消费好于商品消费。分业态看,奥莱业态中,运动、体育用品表现较好,百货业态中数码、黄金珠宝表现较好。 4.公司如何看待商超的调改 公司的经营业态与超市不同,随着消费者的转变,消费者对质价比的追求不断提高,公司将持续创新调整,不断优化品类组合,打造经营生态,以敏捷响应满足消费者多元化、高品质需求。 5.公司明年是否还有关店计划 开店及关店是一个动态调整的过程,公司将充分考虑门店地理位置、门店体量、业绩表现、剩余租期等因素,在平衡长短期效益的基础上,综合运用包括调改、转型、闭店等措施,确保公司长期稳定可持续发展。 6.调整后的离岛免税政策和之前有什么区别? 一是扩大离岛免税商品范围,增加宠物用品、可随身携带的乐器、微型无人机、小家电等商品。优化后的离岛免税商品由 45 大类提高至 47 大类。二是允许服装服饰、鞋帽、陶瓷制品、丝巾、咖啡、茶等国内商品,进入离岛免税店销售,退(免)增值税、消费税。三是将离岛旅客免税购物年龄由年满 16 周岁调整为年满 18 周岁。四是允许离境旅客享受离岛免税政策,离岛且离境旅客购买离 岛免税商品金额计入其每年 10 万元人民币免税购物额度,不限次数。五是对一个自然年度内有离岛记录的岛内居民,在本自然年度内可按“即购即提”提货方式有关要求,不限次数购买离岛免税商品。 7.调整后的免税店政策和之前有什么区别? 调整后的政策主要起到了引导海外消费回流,吸引外籍人员入境消费,促进免税商品零售业务健康有序发展的作用,区别主要体现在支持口岸出境免税店和市内免税店销售国产品、进一步扩大免税店经营品类、放宽免税店审批权限、完善免税店便利化和监管措施等,对免税行业起到了促进作用。 8.上述政策发布后,对公司免税业绩有无促进作用? 新政策出台后,对岛内居民购买离岛免税商品也有较大的促进作用。公司万宁王府井国际免税港主打有税免税相结合,可以更好的满足岛内居民一站式采购需求,客流和销售均有较好的表现。 9.海垦广场项目未来要做岛民免税是否需要审批? 岛民免税的政策目前还没有出台,公司会持续关注。 10. 公司万宁王府井国际免税港和其他免税店的经营品类有无区别? 万宁王府井国际免税港在经营时充分考虑了当地的体育文化特色,一方面,门店参与并支持了街舞、轮滑、篮球等多项体育赛事,形成独特的“体育+商业”模式,另一方面,在商品组织时,贴合了当地流行的体育文化,后续还将引入更多运动品牌,满足消费需求。 11.奥莱业态是否还有成长空间?是否还会继续发展? 近年来,公司发展的重心已转到奥莱及购物中心。随着消费习惯的变化,奥莱近两年增长较为迅速。在发展方面,公司将紧跟消费需求变迁,持续发展奥莱及购物中心业态,满足消费者美好生活,湾里王府井 WellTown 预计年内开业。