一、公司 2025 年上半年归母净利润同比下降 10.46%，主要原因是通行费收入减少 3,520 万元（下降 6.11%），营业成本增加的主要原因是会计核算调整（将收费人员薪酬及收费站支出从销售费用调整至营业成本），整体成本费用并无激增。未来将通过精简非核心业务、增加引车上路收入、数字化转型降本、能耗与空间成本管控等措施优化成本结构。
二、截至 2025 年 6 月，公司资产负债率为 28.94%，远低于行业优秀值 53.3%，当前资产负债率可控。
三、高速公路收费业务信息化调整初期会增加建设成本，但长期将通过降低人工和运维成本、提高通行效率、推动车流量增长、积累数据等方式提升盈利能力，推动公司向综合服务商转型。
四、物流园区服务功能升级进展：
- 金桥市场：着力推进“南菜北运”基地建设，日均蔬菜交易量约 3,500 吨，占南宁市交易量 60%。金桥国际海鲜水产城启动试运营，打造全品类农产品采购平台。同时推进“物流+能源”模式，赋能绿色低碳园区。
- 万通园区：年内完成小改造优化布局，通过“引车入园”招商策略带动收入，拓展榴莲、淀粉等农副产品进出口及电商业务，实现商圈及电商业务收入同比增长。
五、公司拟发行 30 亿元可转债募集资金用于 G80 广昆高速公路改扩建工程，总投资 200 亿元。资金来源：
- 资本金：已到位约 9 亿元，每年经营性净现金流约 5-7 亿元可用，政策性银行新型政策性金融工具约 6 亿元，可转债 30 亿元。
- 债务融资：已获得银团授信 414 亿元，可充分覆盖 160 亿元债务融资需求。综上，项目暂无融资缺口。
