昱能科技机构调研纪要

调研日期: 2025-11-07 昱能科技股份有限公司成立于2010年,是一家专注于MLPE组件级电力电子的研发及产业化企业。公司拥有109项授权专利,其中发明专利59项,并参与制定行业规范《并网光伏微型逆变器技术要求和测试方法》。2013年和2016年,公司连续两次被认定为“国家高新技术企业”。此外,公司还被评为浙江省专利示范企业、浙江省科技型中小企业、浙江省信息经济重点企业-创新引领型企业、嘉兴市“互联网+工业”示范企业,以及2014-2017年连续四年被评为“浙江省电子信息50家成长性特色企业”。昱能公司的产品包括微型逆变器、智控关断器、功率优化器、EMA智能监控及运维平台和光伏系统解决方案。在产品研发方面,公司致力于为广大用户提供安全、智能、多发电的MLPE组件级电力电子产品。截至2020年12月31日,公司已拥有超过130,000套昱能微型逆变器光伏发电系统在世界多个国家及地区建立并平稳运行。在市场全球布局方面,昱能公司在中国、美国、澳大利亚、法国、荷兰、墨西哥等国际主要光伏应用市场拥有分、子公司,形成了全球化的销售服务网络。公司的产品已经在国内及澳洲、北美、南美、欧洲等90多个国家及地区广泛运用,并有超过130,000套昱能微型逆变器光伏发电系统在世界多个国家及地区建立并平稳运行。昱能公司的产品系列包括微型逆变器系列产品,如“性价比之王YC500”、“世界首款三相微型逆变器YC1000”、“最强双核微型逆变器YC600”以及“拥有4路MPPT的微型逆变器QS1200”等。此外,公司在功率优化器/智控关断器系列产品方面,如直流端开发出了功率优化器、智控关断器等系列产品,实现了组件级别的关断、运维与优化 ,以提升光伏产品的数字化、智能化水平。最后,昱能公司还拥有MLPE监控及运维平台,该平台由昱能科技自主研发,通过EMA数字能源管理平台,实现对每一台逆变器的数据采集,获取到系统中每一块组件的工作情况,为屋顶光伏安全、智能运维提供多种解决方案。目前,昱能的数据库中已有超过200万台设备,数据量已经超50TB。 公司于2025年11月7日在价值在线平台召开了2025年第三季度业绩说明会,通过电话会议互动的方式介绍了公司2025年第三季度的经营情况,并与投资者进行了交流,具体交流情况如下: 一、介绍环节 2025年第三季度,受部分传统海外光伏市场的新增装机量下降影响,公司实现营业收入2.92亿,同比减少53.98%,综合毛利率27.87%,与去年同期基本持平。由于公司研发投入的持续增加以及在新兴市场的业务投入,导致公司在2025年第三季度单季度出现亏损,实现归属于上市公司股东的净利润-1,265.61万元。 2025年前三季度公司实现营业收入9.43亿元,同比减少38.48%;归属于上市公司股东的净利润6,648.01万元,同比减少55.52%。 截至2025年9月末,公司总资产为45.27亿元,归属于上市公司股东的所有者权益为36.22亿元,资产负债率为19.97%。 二、问答环节 1、请问上市公司对于工商储业务的发展规划? 答:上市公司坚持"境内外市场双轮驱动,光储一体协同推进"的经营方针,基于当前储能市场的良好前景,上市公司将在境内外市场共同开拓工商储业务。其中,国内市场以执行百MWh级大型工商业储能电站项目为主,海外市场则借助上市公司在海外市场多年深耕的丰富经验及品牌口碑,重点聚焦欧洲市场的工商储业务机会。 2、今年中美贸易战形势严峻,请问公司今年对美出口的市场形势和表现如何? 答: 2025年初至今,美国陆续出台了多轮加征关税政策,中美间持续升级的贸易摩擦和多变的关税壁垒给中国企业的出海经营布局带来了巨大的不确定性,加征关税也会导致中国企业出口产品的成本增加,利润空间受到压缩。上市公司采用全委外的代工生产模式,合作的 代工厂商均为行业内知名企业,在全球各大主要区域均有产线布局。上市公司委托代工厂商进行产品生产,既能避免大额的厂房及生产设备投入,也能较好地保障海外制造的交付能力,始终保持较高的灵活性及经营韧性。2025年前三季度,公司产品在美国市场的销售额与去年同期相比略有下降,综合毛利率保持稳定。 3、请问公司在阳台光伏市场的布局与开拓情况? 答:针对阳台光伏及DIY应用场景,公司推出了光储混合微型逆变器EZHI,在微型逆变器的基础上增配低压电池,使得产品同时具备微型光伏+微型储能功效,具有易安装、经济性以及灵活性的优势。针对亚非拉等新兴市场,公司于今年三季度新推出了全新的离网型光储产品,产品无需并网即可投入使用,极大满足了用户对于离网供电的需求。此外,公司的离网产品还可与多种光伏微型逆变器系统兼容,并且能够无缝接入现有的阳台光伏系统中,实现系统总功率拓展。针对国内阳台光伏市场,公司着重打造全新绿色能源品牌"昱电宝"。昱电宝专注于分布式家庭户用及中小型工商业光储解决方案,集成了上市公司的光、储产品,通过外购支架及组件,形成适合于国内阳台光伏市场的解决 方案,广泛适用于城乡商铺、农村家庭、城市公寓阳台、别墅等多种应用场景,并可拓展至露营、应急备用等多样化场景。 4、请问公司开拓海外储能市场的核心竞争力是什么? 答:一是本地化部署:公司在全球主要应用市场部署本地化服务团队,优先聘用目标市场本土员工,加强与当地客户的沟通和合作,依托本土化服务网络快速响应市场需求,有助于公司更好地融入当地市场,提升客户满意度和忠诚度。二是品牌优势:公司自成立以来,凭借稳定的产品质量与优异的产品性能,已经积累了良好的行业口碑。2024年,公司打造海外储能业务专属品牌APstorage,以强化全球市场对公司储能产品的认知。同时,国内多个标杆性储能电站项目形成的成熟技术方案与实践成果,为海外市场拓展提供了有力的案例支撑,加速品牌及业务在国际市场上的渗透。三是全周期服务体系:公司构建了覆盖售前、售中和售后的全周期服务体系,及时响应客户需求,全方位保障客户权益,持续提升客户服务体验。综上,公司依托本地化部署、优异的产品质量、积累的品牌优势及完善的全周期服务体系,形成了开拓海外储能市场的核心竞争力,为储能业务的全球化布局与持续增长提供了坚实保障。