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【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（25-11-18） 丁二烯橡胶：顺丁橡胶边际去库 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 BR丁二烯橡胶相关：BR主力01合约报收10570点，上涨+115点或+1.10%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收10500元/吨，山东民营顺丁报收10000元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收10400元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收10400-10500元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收10900-11000元/吨。山东地区丁二烯报收7150-7250元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力01合约报收15365点，上涨+50点或+0.33%。截至前日12时，销地WF报收14800-14950元/吨，越南3L混合报收15150-15200元/吨。NR主力01合约报收12410点，上涨+55点或+0.45%；新加坡TF主力02合约报收172.1点，上涨+1.1点或+0.64%。截至前日18时，泰标近港船货报收1820-1830美元/吨，泰混近港船货报收1815-1830美元/吨，人民币混合胶现货报收14600-14620元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引中化新网消息：近日，燕山石化天津南港绿色高端橡胶新材料项目，正式进入工程建设实施阶段。该项目年产能，包括10万吨顺丁橡胶，以及10万吨溶聚丁苯橡胶。作为天津市重点工程及中石化集团重点工程，上述项目进展迅速。项目可行性研究报告，于今年2月，获得中国石化集团公司批复。6月，中石化燕山（天津）石油化工有限公司完成注册，10月启动打桩施工。此前，该材料国内生产装置利用率低，一些高性能产品全部依赖进口。2019年，国内相应产品的自给率为73.7%，2023年增长至90.4%。 【逻辑分析】 截至上周五：国内丁二烯港口库存连续2周去库至2.90万吨（记0.87万吨），国内顺丁橡胶厂内库存小幅累库至2.59万吨，顺丁橡胶贸易商库存累库至0.50万吨，合计3.95万吨，同比累库+0.40万吨，涨幅连续5周收窄，边际去库。11月至今，布伦特原油连续2个月下跌至63.9美元/桶，同比下跌-13.8%，连续2个月边际下跌，利空BR-RU价差（原油估值回落，相对利空BR）。 【交易策略】 1.单边：BR主力01合约择机试多，宜在10425点近日低位处设置止损。 2.套利（多-空）：RU2601-BR2601（1手对2手）报收+4795点，谨慎持有，宜在+4790点近日低位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) BR日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（25-11-17） 丁二烯橡胶： 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 BR丁二烯橡胶相关：BR主力01合约报收10425点，下跌-20点或+0.19%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收10400元/吨，山东民营顺丁报收9900-10100元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收10400元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收10400-10500元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收10900-11000元/吨。山东地区丁二烯报收7200-7250元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力01合约报收15245点，上涨+30点或+0.20%。截至前日12时，销地WF报收14800-14950元/吨，越南3L混合报收15150-15250元/吨。NR主力01合约报收12270点，上涨+5点或+0.04%；新加坡TF主力换月，02合约报收171.0点，下跌-1.0点或-0.58%。截至前日18时，泰标近港船货报收1820-1830美元/吨，泰混近港船货报收1810-1830美元/吨，人民币混合胶现货报收14550-14580元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引中化新网消息：近日，燕山石化天津南港绿色高端橡胶新材料项目，正式进入工程建设实施阶段。该项目年产能，包括10万吨顺丁橡胶，以及10万吨溶聚丁苯橡胶。作为天津市重点工程及中石化集团重点工程，上述项目进展迅速。项目可行性研究报告，于今年2月，获得中国石化集团公司批复。6月，中石化燕山（天津）石油化工有限公司完成注册，10月启动打桩施工。此前，该材料国内生产装置利用率低，一些高性能产品全部依赖进口。2019年，国内相应产品的自给率为73.7%，2023年增长至90.4%。 【逻辑分析】 截至上周五：国内丁二烯港口库存连续2周去库至2.90万吨（记0.87万吨），国内顺丁橡胶厂内库存小幅累库至2.59万吨，顺丁橡胶贸易商库存累库至0.50万吨，合计3.95万吨，同比累库+0.40万吨，涨幅连续5周收窄，边际去库。11月至今，布伦特原油连续2个月下跌至63.9美元/桶，同比下跌-13.8%，连续2个月边际下跌，利空BR-RU价差（原油估值回落，相对利空BR）。 【交易策略】 1.单边：BR主力01合约观望。 2.套利（多-空）：RU2601-BR2601（1手对2手）报收+4820点持有，宜在+4790点近日低位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) BR日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（25-11-14） 丁二烯橡胶：轮胎小幅减产 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 BR丁二烯橡胶相关：BR主力01合约报收10490点，上涨+10点或+0.10%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收10400元/吨，山东民营顺丁报收9900-10000元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收10400元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收10300-10500元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收10900-11000元/吨。山东地区丁二烯报收7110-7230元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力01合约报收15330点，下跌-60点或-0.39%。截至前日12时，销地WF报收14800-14850元/吨，越南3L混合报收15150-15200元/吨。NR主力01合约报收12370点，下跌-30点或-0.24%；新加坡TF主力01合约报收172.6点，上涨+1.5点或+0.88%。截至前日18时，泰标近港船货报收1825-1840美元/吨，泰混近港船货报收1825-1840美元/吨，人民币混合胶现货报收14740元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引乘联分会数据：10月全国乘用车零售量224.2万辆，同比下降0.8%，环比微降0.1%，结束连续两月“双涨”态势。但1-10月累计零售1925万辆，同比增长7.9%，整体仍稳健增长。协会分析，10月销量下滑因中秋假期和部分省市补贴政策收紧，区域销量增速分化。尽管10月车市出现双降，但全年向好基本面未变，自主品牌崛起、新能源车渗透、出口市场发展是核心动力。11月在政策红利、季节需求、出口增长等利好因素推动下，车市有望实现销量稳步提升。 【逻辑分析】 国内全钢轮胎产线开工率减产至64.5%，同比增产+8.9%，涨幅收窄；半钢轮胎产线开工率持平，报收73.7%，同比减产-7.1%，连续3周边际减产。8月，美国橡胶制品工业生产指数连续3个月减产至89.7点，同比减产-9.0%，跌幅连续5个月收窄，边际增产利多橡胶单边。 【交易策略】 1.单边：BR主力01合约多单持有，止损宜上移至10365点近日低位处。 2.套利（多-空）：RU2601-BR2601（1手对2手）报收+4840点持有，止损宜上移至+4790点近日低位处。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) BR日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（25-11-13） 丁二烯橡胶：多单持有 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 BR丁二烯橡胶相关：BR主力01合约报收10390点，下跌-40点或-0.38%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收10300元/吨，山东民营顺丁报收9900元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收10300元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收10300-10500元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收10600-10700元/吨。山东地区丁二烯报收7120-7220元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力01合约报收15225点，上涨+5点或+0.03%。截至前日12时，销地WF报收14750-14800元/吨，越南3L混合报收15150-15200元/吨。NR主力01合约报收12235点，上涨+55点或+0.45%；新加坡TF主力01合约报收171.1点，上涨+1.2点或+0.71%。截至前日18时，泰标近港船货报收1810-1830美元/吨，泰混近港船货报收1810-1830美元/吨，人民币混合胶现货报收14640-14650元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引欧洲轮胎和橡胶制造商协会数据：2025年第三季度，欧洲替换胎市场销量同比下降0.6%，至6398.4万条。其中，乘用车胎销量降0.5%，卡客车胎降4%，农用胎增0.6%，摩托车/踏板车胎增1%。ETRMA秘书长称，市场总体稳定，但卡客车轮胎需求疲软，延续第二季度下滑趋势。前三季度轮胎销量低于2024年同期，消费品领域第三季度销量持平，年初至今略有下降。汽车轮胎需求转向全季和冬季轮胎。销量下降反映经济低迷及进口轮胎增加，农业轮胎销量虽稳定，但低于疫情前水平。