2025年1－9月发债城投票据逾期情况梳理

2025年1－9月，发债城投主体票据持续逾期次数同比显著增长（增长38.04%），但持续逾期主体数量同比收缩（下降4.41%），表明高频逾期企业成为主要风险源。

核心数据与情况：

1. 主体数量与信用等级：涉及65家城投主体，AA级主体占比63.08%（同比上升1.31个百分点），AA+级别主体次之（23.08%）。
2. 行政层级：区县级平台占比最高（60.00%，同比上升4.12个百分点），无省级平台逾期。
3. 地域分布：风险集中于山东（26家）、云南（12家）、河南（8家）和贵州（8家），其中青海省因主体数量少而排名靠前。
4. 存续债券特征：
   • 存续债券余额1448.20亿元，其中1年内到期占比39.26%（高于平均水平），短期集中偿债压力较大。
   • 筹资活动净现金流为-174.42亿元（平均-2.683亿元），筹资压力显著。
   • 中小规模城投主体或成风险重点，外部融资环境仍偏难。

风险传导与关注点：

• 10家主体已发生非标融资违约（均为区县级、AA级为主），显示票据逾期可能引发跨品种风险扩散。
• 若流动性压力未缓解，可能影响区域再融资环境，需关注信用资质较弱、区县级及多发区域城投主体的短期偿债安排。

结论： 后续需重点关注高频逾期主体、区县级平台及风险集中省份的短期偿债压力，并警惕信用风险的跨品种传导。