杰华特机构调研纪要

调研日期: 2025-11-06 杰华特微电子成立于2013年，是一家快速成长的高性能模拟和数模混合半导体供应商。公司致力于提供高集成度、高性能与高可靠性的电源管理等芯片产品，并为客户提供一站式采购服务。目前，公司拥有广泛的产品组合，涵盖DCDC、ACDC、LED驱动、电池管理等产品线，应用于计算机、工业控制、网络通讯、服务器与数据中心、汽车电子、照明、消费类电子、家用电器等众多领域。 一、公司2025 年前三季度业绩情况介绍: 2025 年前三季度,公司实现营业总收入 194,242.49 万元,同比增长 63.01%;2025 年单三季度实现营业收入 75,507.88万元,同比增长 71.18%,环比增长14.54%。主要原因为公司重点投入的计算、汽车等领域产品逐步实现规模化量产,使得营业收入较上年同期大幅提升。近年来,公司保持稳定扩张,营收已连续保持 7个季度正增长,接连创下季度新高。2025年前三季度,公司实现归属于母公司所有者的净利润-45,990.80万元,同比亏损有所收窄;2025年单三季度实现归母净利润-16,481.81 万元,同比环比均减亏。 二、投资者交流问答环节 公司主要就以下方面内容与投资者进行了沟通: 问题一:公司如何看到模拟行业未来的竞争? 公司持积极且审慎的态度。我们认为,这一赛道兼具长周期特性和持续增长潜力,其竞争核心正从单一的产品能力转向平台化技术能力、生 态系统以及定义产品能力的综合较量。 对公司而言,持续的研发投入是参与未来竞争、构筑长期护城河的基石。我们已将这一战略付诸实践:公司 2025年前三季度研发费用同比增长 38.54%至6.79亿元,2025年Q3研发费用同比增长52.19%至2.58亿元。 问题二:公司未来产品发展的战略? 公司实施一站式全产品线的发展策略: 1)电源管理产品线:涵盖 AC-DC、DC-DC、线性电源和电池管理等,全面覆盖计算和存储、汽车电子、通讯电子、工业应用、消费电子等多个下游应用场景。 2)信号链产品线:持续深化中,如检测、接口、转换器、 3)产品体系:公司坚持内生研发与外延投资相结合的战略路径,持续拓展和补全产品矩阵。 问题三:请问公司未来业绩成长如何以及核心的驱动力? 作为一家技术驱动型企业,公司的盈利增长将主要依托于核心竞争力的持续强化和新兴市场的快速布局,具体体现在以下几个方面: 1)技术迭代与工艺升级,通过持续的研发投入,推动工艺技术迭代,提升产品性能与成本优势,巩固行业领先地位。 2)新兴市场快速拓展,在服务器与计算领域方面,公司抓住计算需求爆发的机遇,推出高性能、低功耗的解决方案;在汽车电子与新能源市场方面,依托技术积累,加速布局智能驾驶等增长赛道,抢占市场先机。 未来,公司将持续聚焦高增长领域,增强技术创新和市场敏锐度,努力提升盈利能力。 问题四:公司未来还会继续并购吗? 关于公司未来的并购战略,我们将继续秉持战略驱动、审慎决策的原则,根据实际发展需要决定是否发起并购计划,后续所有重大并购活动将严格按照《上市公司重大资产重组管理办法》等法规要求,及时履行信息披露义务。 问题五:公司 H股上市进度如何? 公司目前正在根据相关法律法规的规定及监管机构的要求,有序推进H股相关工作,具体进展公司将通过公告形式及时履行信息披露义务。