艾森股份机构调研纪要

调研日期: 2025-11-12 江苏艾森半导体材料股份有限公司是一家专注于高端电子化学品研发、制造和销售的高新技术企业，产品包括电镀液、光刻胶以及相关配套试剂。公司在国内半导体材料行业领域中处于领先地位，与上海交通大学、苏州大学、北京理工大学等建立产学研合作，进行半导体领域光刻胶、树脂等卡脖子原材料的技术攻关。公司现有员工178人，由海归博士、博士后领衔组建的精英研发团队，以及原陶氏化学、安美特、乐思化学等国际知名公司高管组成的销售、技术、管理团队，兼具国际化、专业化及本土化的优势。公司客户包括中芯国际、京东方、华虹半导体、长电科技、通富微电、华天科技、日月新、奥特斯等行业知名企业。 问题一:今年收入增速较快,是哪些客户和产品贡献? 答:2025 年前三季度收入增长 40.70%,主要得益于半导体行业景气度提升和公司产品技术突破两方面的驱动。一方面半导体行业整体景气度提升,下游客户稼动率提升,从而带动公司核心产品需求增加。另一方面公司产品不断突破,公司在先进封装、晶圆领域以及光刻胶及配套试剂方面的收入提高,另外马来西亚子公司INOFINE贡献收入占比约7%。总的来说,公司 2025 年收入增长的核心驱动力为头部晶圆厂、先进封装厂及海外业务,产品包括先进封装材料如先进封装光刻胶及配套试剂、晶圆制造材料如 28nm大马士革镀铜添加剂及配套试剂。 问题二:公司 KrF 光刻胶的技术特性及研发进展如何? 答:公司 KrF 光刻胶在高厚膜下,通过优化树脂和 PAG,提升分辨率,相应提高光刻胶深宽比,一方面实现更强的刻蚀抵抗力,满足更长时间、更具选择性的刻蚀工艺,以确保将图形清晰地转移到下层材料上;另一方面实现更稳定的离子注入掩膜,并且在离子注入工艺中,防止离子穿透到不该进入的区域,从而精确地定义掺杂区域。目前公司 KrF光刻胶 AR(深宽比)>13,主要应用于 CIS isolation 等 高深宽比结构,包括存储芯片的相应结构,下一步将在头部晶圆厂上线测试。