螺纹钢去库存支撑增强 铁矿石基本面偏弱预期不改

螺纹钢

• 行情复盘：11月18日，螺纹钢期货主力合约收涨0.46%至3090.0元，资金整体流出9219.63万元。
• 现货市场：18日成交9.6万吨，唐山钢坯价格2970元/吨，上海螺纹报价3230元/吨，上海热卷3280元/吨。
• 基本面数据：2025年10月中国钢筋产量1434.0万吨，同比下降18.6%；1-10月累计产量15801.0万吨，同比下降2.0%。
• 后市展望：建材减产贡献大部分减量，热卷数据变化不大。钢厂减产后供应压力减小，短期去库存支撑增强，但需求偏弱格局不改，预计钢价震荡为主。

铁矿石

• 行情复盘：周二铁矿石期货震荡，港口现货成交60万吨，日照港PB粉报价795元/吨，超特粉678元/吨，价差117元/吨。
• 库存数据：截至11月17日，中国47港铁矿石库存总量15799.45万吨，较上周降20.04万吨；45港库存总量15114.45万吨，环比降13.74万吨。11月10日-11月16日，海外主要港口库存1285.3万吨，环比增22.7万吨，处于四季度最高点。
• 后市展望：市场情绪转好，但基本面偏弱预期不改，期价上方承压。供应端海外到港量减少但发运量增加，港口库存高位；需求端部分钢厂复产致铁水产量环比回升，但中期减产预期不变，预计铁矿震荡为主。