碳酸锂期货早报

重要提示
本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

每日观点

• 供给端：上周碳酸锂产量环比增长0.05%，高于历史同期平均水平。外购锂辉石精矿成本日环比增长2.20%，生产亏损；外购锂云母成本日环比增长2.77%，生产亏损；盐湖端成本显著低于矿石端，盈利充足，排产动力强。
• 需求端：上周磷酸铁锂样本企业库存环比减少0.92%，三元材料样本企业库存环比减少1.74%。预计下月需求强化，库存或去化。
• 成本端：6%精矿CIF价格环比增长，但低于历史同期平均水平。
• 价格：11月19日电池级碳酸锂现货价88900元/吨，01合约基差-10400元/吨，现货贴水期货，偏空。

基差分析
冶炼厂库存环比减少7.96%，下游库存环比减少6.22%，其他库存环比增加5.34%，总体库存环比减少2.80%，高于历史同期平均水平，中性。

库存分析
盘面MA20向上，01合约期价收于MA20上方。主力持仓净空，空增。

供需预测

• 供给：10月碳酸锂产量92260实物吨，预测下月产量92080实物吨，环比减少0.19%；10月进口量22000实物吨，预测下月27000实物吨，环比增加22.73%。
• 需求：预计下月需求强化，库存或去化。

价格预测
碳酸锂2601合约在97660-100940区间震荡。

利多与利空因素

• 利多：锂云母厂家停减产计划，智利进口碳酸锂量环比下行。
• 利空：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。

主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：供需紧平衡下，消息面引发情绪震荡。
• 主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。

碳酸锂行情概览

• 供给-氢氧化锂：无具体数据更新。
• 库存：无具体数据更新。
• 需求-新能源车：无具体数据更新。