中国-巴西农业合作：价值链投资风险与绿色金融创新

China-Brazil Agricultural Cooperation:Value-Chain Investment Risks andGreen Finance Innovation 政策简报Policy Brief © 北京绿研公益发展中心 2025 本政策简报可免费使用和转载，请勿用于商业用途。如需使用本报告出版，请与北京绿研公益发展中心（简称“绿研”）与北京绿色金融与可持续发展研究院（简称“北京绿金院”）确认，并寄送一份出版物以作存留；如需引用报告内的数据或图片，请联系作者；如需用于线上展示及传播，请直接使用两家机构网站的原始链接/资源。本政策简报仅代表绿研和北京绿金院的机构观点，如有不当之处，敬请指正。 致 谢 本政策简报由北京绿研公益发展中心和北京绿色金融与可持续发展研究院共同完成并发布，感谢世界资源研究所提供的资金支持。 本政策简报由绿研王玥佳、北京绿金院曾荐方主要撰写，绿研副主任郭虹宇、北京绿金院副院长白韫雯、北京绿金院自然资本投融资中心中级研究员韩红梅提供研究指导与支持。 关于北京绿研公益发展中心 北京绿研公益发展中心（简称“绿研”）登记注册于北京市民政局，是一家扎根国内、放眼全球的环境智库型社会组织。绿研致力于全球视野下的政策研究与多方对话，聚焦可持续发展领域的前沿问题与创新解决方案，助力中国高质量实现“双碳”目标并推进绿色、开放、共赢的国际合作，共促全球迈向净零排放与自然向好的未来。 关于北京绿色金融与可持续发展研究院 北京绿色金融与可持续发展研究院（简称“北京绿金院”）是一家注册于北京的非营利研究机构。北京绿金院聚焦 ESG 投融资、低碳与能源转型、自然资本、绿色科技与建筑投融资等领域，致力于为中国与全球绿色金融与可持续发展提供政策、市场与产品的研究，并推动绿色金融的国际合作。北京绿金院旨在发展成为具有国际影响力的智库，为改善全球环境与应对气候变化做出实质贡献。 © G:HUB 2025 This policy brief is free to use and reproduce for your own publication, as long as it is not forcommercial use. As the copyright holder, Greenovation Hub (GHub) and the Institute of Finance andSustainability (IFS) do request due acknowledgement and a copy of your publication. Please contactauthor for citation of the data or figures. For online publication, GHub and IFS request direct link to theoriginal resource on the GHub and IFS website. This policy brief only represents the views of GHub andIFS. Please contact us if there’re any questions or problems. ACKNOWLEDGEMENTS This policy brief is produced by GHub and IFS, with special acknowledgement to World ResourcesInstitute (WRI) for their funding support. The lead authors of this policy brief were WANG Yuejia, Program Officer at the GHub, and ZENGJianfang, Natural Capital Center Researcher at the IFS, with guidance from GUO Hongyu, DeputyDirector of GHub, BAI Yunwen, Vice President of IFS and HAN Hongmei, Natural Capital Center SeniorResearcher of IFS. ABOUT GREENOVATION HUB Greenovation Hub (GHub) is an independent environmental think tank with a global outlook,registered with the Beijing Municipal Civil Affairs Bureau. GHub advances the policy development anddialogues in cutting-edge areas of sustainable development, seeks innovative solutions to qualitygrowth, climate resilience and carbon neutrality in China and beyond, contributing to a net-zero andnature-positive future. ABOUT INSTITUTE OF FINANCE AND SUSTAINABILITY The Institute of Finance and Sustainability (IFS) is a Beijing-based non-profit research institution specializedin the issues of ESG investment, natural capital, green technology innovation, and the low-carbontransition. Its mission is to advance green finance and sustainable development in China and beyond,through high-quality research on green finance policies, markets and products. It aims to become a globallyrecognized think tank and make substantial contributions to international efforts to conserve nature andcombat climate change. 1. 背景 在 全 球 气 候 变 化 与 生 物 多 样 性 丧 失 的 双 重 危 机下，农业部门的生产、运输以及消费等环节亟需向可持续转型。一方面，农业部门高度依赖土地、水等自然 资 源 及 其 服 务，受 气候 变化 与自然 退化影响尤为显著1。数据显示，在过去三十年中，灾害事件已导致全球作物和牲畜产量损失高达约3.8万亿美元，相当于全球农业总产值的5%2。另一方面，农业生产活动也是温室气体排放重要部门和生态系统退化的驱动因素之一。全球来自“农业、林业和其他土地用途（AFOLU）”的温室气体排放约占全球年度总排放量的21%3。农业用地扩张导致了全球近90%的毁林，进一步降 低全球 森林碳汇能力以及生物多样性。在此背景下，农产品可持续价值链概念被提出4，指通过整合技术变革和机制性改革，协调农业生产、加工与储存、运输与物流、市场与销售及消费与回收等环节，连接农民、企业与金融机构的商业网络，以实现生态平衡、经济韧性与社会包容性的协同发展。 成的直接冲击，这会转化为农业贷款的违约风险增加、抵押品价值缩水以及农业保险赔付率上升等金融风险。转型风险则源于应对自然退化而产生的政策监管趋严、市场偏好转变和技术革新，可能导致与不可持续农业实践相关的资产成为“搁浅资产”，给金融机构带来合规成本上升和声誉损失。金融机构主动识别、评估和管理自然相关风险，有助于维护自身资产安全与稳健运营。另一方面，在全球农产品价值链的可持续转型过程中，金融部门扮演着不可或缺的催化剂角色。通过创新的金融产品与服务，金融系统能够引导资本优先流向符合可持续标准的生产和贸易活动。当金融机构将融资资格、贷款利率或信贷额 度与企业是否符合可持续标准相挂钩时，能激励生产者采纳更可持续的耕作方式，支持供应链企业提升其可持续性标准，最终满足消费者对绿色产品的需求。目前，已有230余家金融机构与投资者加入“自然行动100（Nature Action100)”倡议，40多家企业和组织参与“食物行动联盟（Food Action Alliance)”倡议。农产品可持续价值链的风险和机遇，正吸引越来越多主流金融机构将其纳入投资和贷款战略。 全球和各经济体对森林保护和管理土地利用变化等自然风险的倡议与监管政策不断趋严。中国、巴西等114国共同签署《关于森林和土地使用的格拉斯哥领导人宣言》，承诺在2030年前遏制并扭转森林砍伐及土地退化。《欧盟零毁林法案》（EUDR）等法规一旦生效，将对进入其市场的农产品供应链提出透明度和尽职调查要求。 中国与巴西作为重要的农业贸易投资伙伴，在构建软性大宗商品可持续价 值链方面具有巨大潜力和市场机遇。中国自2009年起已连续多年成为巴西最大贸易伙伴，软性大宗商品是双边贸易的核心构成部分。2024年巴西大豆占中国进口大豆总量比例高达75.36%5。2024年，中国是巴西牛肉的最主要出口国，出口量达133万吨，金额60亿美元，占巴西牛肉总出口额的46.9%6。中巴双方已将携手构建命运共同体的愿景写入双边协议，旨在为落实联合国2030年可持续发展议程提速增质，推进热带雨林 农产品可持续价值链成为国际金融机构和投资者愈发关注的议题。一方面，农产品价值链面临的自然相关风险可以传导至金融部门。金融机构自然相关风险主要体现为物理风险与转型风险。物理风险源于极端天气、自然资源枯竭等事件对农业生产造 截至目前，中资金融机构对巴西农产品价值链自然相关财务风险的认知与能力有待加深，在可持续投融资模式的运 用有待加强 。国际投资者通 过可持续信披准则，要求其投资组合或被投主体管理农产品价值链的自然风险。国际可持续发展准则理事会（ISSB）正在研究制定自然相关财务信息披露准则，并与自然相关财务信息披露工作组（TNFD）签署谅解备忘录（MOU）以深化合作。然而，中国金融机构对巴西农业价值链中与自然相关的财务风险的认识和管理能力仍有待提升，其可持续投资和融资模式的应用也亟须加强。现阶段，相关实践在数量和规模上仍然有限，缺乏长期的投资机制。随着全球监管、投资者要求对农产品可持续价值链的要求趋严，中资金融机构亟需加强对自然风险财务管理的认知和能力，并识别自然友好农产品价值链的新机遇。2010至2024年间，全球在巴西大豆种植与牛肉生产领域毁林风险最高的九家金融机构，其总投资资产超过6840万美元8。与此同时，全球范围内约80%的金融机构普遍缺乏与毁林相关的自然风险管理政策9。 保护与农产品贸易。随着两国深化农业、数字化、金融等领域的合作，中国与巴西在农产品可持续价值链领域合作前景广阔，可持续投融资需求巨大。 目前，中巴两国均从国家战略层面出台了引导资金流向绿色 和可持 续领域的政 策体系，并在标准衔接方面展现出协同潜力。中国的政策框架体现了系统性的顶层设计，构建了一套综合性的绿色金融政策与标准体系，通过《绿色金融支持项目目录》等标准，引导和激励农业向低碳、循环的方向发展，并积极参与推动《多边可持续金融共同分类目录》（M-CGT）的制定，旨在提升不同司法管辖区绿色金融标准的可比性与互认度。同时，中国基于国