南华股指日报：外围扰动下股指走势分化，大盘股指终结三连跌20251119

今日股指走势分化，大盘股指收涨，中小盘股指收跌。受中日关系紧张影响，具有防御属性的大盘股指表现较优，军工及水产板块领涨。从资金面来看，两市成交额回落至2001.59亿元。期指方面，IF、IH缩量上涨，IC缩量下跌，IM放量下跌。重要资讯方面，美国10月18日当周首次申请失业救济人数为23.2万，而“小非农”ADP数据显示私营部门就业人数平均每周减少2500人；外交部就涉台言论表态，称如日方拒不撤回将承担后果。

核心观点：当前资金止盈意愿增强对股指形成压制，政策利好预期对股指形成支撑，短期股指预计维持上有压力下有支撑的震荡格局。中日关系继续僵持的情况下，大盘股指或延续优势。需关注本周将恢复公布的美国经济数据及英伟达Q3财报，或对当前股指走势产生一定影响。

策略推荐：多IH空IM。

关键数据：

• 现货市场：上证指数涨0.18%，深证指数涨0.00%，两市成交额17259.08亿元，环比减少2001.59亿元。
• 期指市场：IF涨0.49%，IH涨0.55%，IC跌0.02%，IM跌0.42%；成交量加权平均基差方面，IF、IH贴水加深，IC、IM贴水收敛。
• 指数市盈率：沪深300市盈率10.12倍，上证50市盈率8.10倍，中证500市盈率20.25倍，中证1000市盈率30.40倍。