ESG行业月报(2025年10月)：“十五五”为中国式现代化注入“绿色动能”

综合2025年11月10日 ESG月报（2025年10月） “十五五”为中国式现代化注入“绿色动能” 行业发展动态： 华创证券研究所 1、政策动态：（1）“十五五”规划将绿色发展提升至战略新高度，通过产业结构调整、能源体系重构和市场机制完善，系统推进全面绿色转型，使绿色成为高质量发展的内生动力。（2）生态环境部表示，全国温室气体自愿减排交易市场已进入快速发展阶段，将通过扩大方法学体系、健全数据监管及深化国际合作三大举措，推动全社会参与减排并提升市场国际影响力。（3）商务部通过优化服务、搭建平台和树立典型三项举措，帮助中小企业解决绿色转型困惑、对接国际市场并借鉴成功经验，以提升其绿色竞争力。 证券分析师：洪锦屏邮箱：hongjinping@hcyjs.com执业编号：S0360516110002 证券分析师：肖琳邮箱：xiaolin@hcyjs.com执业编号：S0360523020003 2、行业热点：（1）中国外卖平台取消骑手超时罚款，转向正向激励，标志着治理理念的根本转变--从效率至上转向以人为本的可持续发展，为行业ESG治理树立新标杆。（2）全国首个碳中和智慧纺纱工厂在江苏投产，通过智能化改造实现“智能+绿色”相融，生产效率提升30%以上，综合用能单耗降低20%以上，实现近零碳排放。 证券分析师：邱弘奥邮箱：qiuhongao@hcyjs.com执业编号：S0360524120004 3、产业实践：（1）Engie与苹果签署意大利173兆瓦清洁能源协议，合作开发风电场与农业光伏设施，每年可提供超400吉瓦时电力并减少16万吨碳排放。（2）海尼根与Rondo和EDP达成合作，通过储存再生电力提供零碳蒸汽，打造“全球最具永续性的啤酒厂”，助力海尼根2040年供应链净零目标。（3）霍尼韦尔推出生物质转化技术，可将农林废弃物直接转化为可再生船用和航空燃料，无需改造发动机即可助力航运业等难以减排领域实现脱碳。 4、机构和专家观察：（1）全国政协委员周国平指出ESG是关乎“发展为了谁、依靠谁”的价值回归，强调中国ESG生态正从合规迈向价值创造，呼吁企业通过战略融入、创新驱动和服务国家战略来推动深度变革。（2）中金研究院绿色经济组负责人陈济强调，破除全球绿色转型壁垒的关键在于加强国际合作，中国愿在保障各国能源安全的同时携手各方实现共赢。 资本市场动态： 1、指数：10月样本ESG指数多数跑输大盘，其中中证ESG100上涨0.2%，智选300ESG领先下跌0.2%，创指ESG下跌0.8%，万得全A可持续ESG下跌1.5%，科创ESG指数下跌5.1%。 2、公募基金：截至2025年10月31日，窄口径下，以纯ESG为投资主题的公募基金存续约62支，基金净资产合计241亿元人民币，且当月无新发基金。宽口径下，ESG基金中占比最大的子类为ESG策略主题基金，存续共356支，基金净资产合计约3784亿元人民币。回报表现方面，排名前十的纯ESG基金中，ETF占据八席。 3、债券：截至2025年10月31日，万得ESG（绿色）债券口径下，我国ESG债券存续共3668支，债券余额55952亿元人民币。其中规模最大的是地方政府债券，规模20852亿元。10月，ESG债券新发行91支，新发行量653.78亿元；总偿还量737.66亿元，净融资额-83.88亿元。发行只数相较9月下降明显。 4、银行理财：截至2025年10月31日，ESG主题的银行理财产品存续共513支，10月当月新发产品共49支。按分类来看，纯ESG主题的理财产品数量最多，存续316支；社会责任主题次之，存续150支，环境保护主题最少，存续47支。 风险提示：政策的快速演变与不确定性、政策推进不及预期、“反ESG”浪潮的冲击、绿色技术不成熟与成本高昂等。 目录 一、行业发展动态：“十五五”为中国式现代化注入“绿色动能”...........................3 （一）政策动态.................................................................................................................31、“十五五”启新程，为中国式现代化注入“绿色动能”.....................................32、生态环境部：鼓励社会各界探索低碳零碳乃至负碳的先进技术........................33、商务部：优化服务，助力中小企业绿色转型.......................................................3（二）行业热点.................................................................................................................41、外卖平台取消超时罚款，从“罚”到“励”的治理进阶...................................42、全国首个碳中和智慧纺纱工厂建成投产...............................................................4（三）产业实践.................................................................................................................51、Engie与苹果公司签署意大利173兆瓦可再生能源合作协议.............................52、海尼根利用热电池，实现葡萄牙酒厂脱碳...........................................................53、霍尼韦尔推出生物质转化技术，用于生产可再生船用和航空燃料....................5（四）机构和专家观点.....................................................................................................61、周国平：ESG是关于发展为了谁、依靠谁的价值回归.......................................62、中金公司陈济：全球绿色转型关键在共同寻求移除壁垒和合作共赢之机........6 二、ESG资本市场动态：样本ESG指数跑输大盘，融资活跃度下降......................7 （一）指数：样本ESG指数多数跑输大盘....................................................................7（二）公募基金：10月基金无新发，回报前十中ETF占8席.................................7（三）债券：10月发行只数明显回落，净融资额转负................................................8（四）银行理财：10月新发49支产品........................................................................10 三、风险提示...................................................................................................................10 一、行业发展动态：“十五五”为中国式现代化注入“绿色动能” （一）政策动态 1、“十五五”启新程，为中国式现代化注入“绿色动能” 绿色发展作为中国式现代化的鲜明底色，在“十五五”规划中被提升至战略新高度。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》系统部署了全面绿色转型路径，明确以碳达峰碳中和为牵引，通过实施碳排放总量和强度双控制度，推动产业结构深度调整与新型能源体系重构。我国在“十四五”期间已奠定坚实基础——建成全球最大可再生能源体系、最快大气改善速度和最大充电网络等，为“十五五”承上启下实现生态环境根本好转提供了关键支撑。 这场系统性变革聚焦三大维度：产业结构上通过“加减法”培育绿色低碳产业（目前我国绿色低碳产业规模约11万亿元，未来5年还有翻一番乃至更大的增长空间）与推进重点行业节能降碳；能源体系上着力构建风光水核多能并举的新型电力系统，让新增用电需求主要由清洁能源满足；市场机制上扩大全国碳市场覆盖范围，力争2027年覆盖主要工业领域和排放行业。随着零碳园区建设、绿电直供等新模式涌现，绿色已成为经济发展的“内生变量”，正在重塑中国高质量发展新格局。 （资料来源：经济参考报、转引自新华网） 2、生态环境部：鼓励社会各界探索低碳零碳乃至负碳的先进技术 10月29日，生态环境部召开10月例行新闻发布会，应对气候变化司司长夏应显表示，全国温室气体自愿减排交易市场目前已经进入快速发展的关键阶段，将坚持通过自愿减排交易市场激发全社会参与温室气体减排的积极性，推动实现了生态价值转换。 一是加快扩大市场支持领域，高标准的构建我国自愿减排交易市场的方法学体系，鼓励社会各界探索低碳零碳乃至负碳的先进技术。二是健全完善数据质量的监管机制，提升数据质量监管的信息化、智能化水平，加强市场主体能力建设，向社会提供高质量的碳信用产品。三是深入开展国际交流与合作，做好与国际碳市场的统筹衔接，进一步提升我国碳市场的国际影响力。 （资料来源：财联社） 3、商务部：优化服务，助力中小企业绿色转型 在近日国务院新闻办举行的关于拓展绿色贸易的政策例行吹风会上，商务部对外贸易司司长王志华回应了关于如何帮助中小企业应对绿色转型挑战的提问。他坦言，部分中小企业在“向哪转、怎么转”上确实存在现实困惑，当前的工作重点正是帮助企业扫清障碍，提升其绿色竞争力。 商务部的工作主要从三方面展开：首先是“优服务”，通过举办绿色贸易专题培训、建设公共服务平台、编发知识手册等方式，帮助企业增强绿色发展意识与能力，目前已覆盖数万家企业；其次是“搭平台”，在境内外成功举办了十多场以绿色低碳为主题的贸易促进活动，并推动在重大展会设立绿色展区，帮助企业对接国际绿色市场，意向成交额近500亿元；最后是“树典型”，通过遴选发布家具、服装、钢铁等行业的31个绿色贸易最佳实践案例，为中小企业提供可借鉴的经验。 王志华表示，商务部下一步将持续关注中小外贸企业在绿色低碳发展中的实际困难，不断优化公共服务，以助力更多企业提升绿色发展能力和国际竞争力。 （资料来源：澎湃新闻） （二）行业热点 1、外卖平台取消超时罚款，从“罚”到“励”的治理进阶 近期中国外卖行业迎来重大管理变革，京东外卖、饿了么、美团三大平台相继宣布或推进取消骑手超时罚款的试点计划。它们以“服务分”或“安准卡”等正向激励与培训机制，取代了原有的直接现金罚款。这一举措标志着平台的管理哲学发生了根本性转变，即从过去“以罚代管”的冰冷管控，转向更具温度的“激励与赋能”，是行业从“效率至上”迈向“以人为本”的关键一步。 此举被视为平台履行社会责任的一次实质性突破。长期以来，严苛的超时罚款制度将运营风险转嫁给骑手，迫使他们为规避处罚而违反交通规则，危及安全。取消现金罚款，能有效减轻骑手因不可抗力导致的收入波动和心理压力，提升其工作尊严与安全感。结合已有的天气补贴、爱心驿站等举措，平台正致力于构建一个超越商业契约、更具温度的骑手支持生态系统。 更深层次看，这也是平台公司治理逻辑的优化升级。用更复杂的激励和培训机制替代简单的经济惩罚，体现了为算法注入人性关怀的“科