贵金属早报

黄金

1. 基本面：美联储委员释放鹰派信号，风险偏好降温，导致金价大幅回落，回吐上周涨幅。美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指全线下跌，美债收益率上涨，美元指数小幅上涨，离岸人民币对美元小幅贬值。COMEX黄金期货跌2.62%报4084.4美元/盎司。
2. 基差：黄金期货953.2，现货950.8，基差-2.4，现货贴水期货。
3. 库存：黄金期货仓单90426千克，增加810千克，偏空。
4. 盘面：20日均线向下，K线在20日均线上方，中性。
5. 主力持仓：主力净持仓多，主力多减，偏多。
6. 预期：关注美联储委员和欧元行官员讲话、美国8月营建支出。美联储委员放鹰打击市场风险偏好，美国政府开门，等待数据验证，金价继续高位震荡。
7. 利多因素：全球动荡，避险情绪；影子美联储显著，降息预期；俄乌和中东局势紧张，通胀；关税担忧；光伏、科技板块支撑。
8. 利空因素：降息停止预期升温，美联储内部分歧；欧洲财政扩张不及预期；俄乌停火谈判预期；看多情绪降温。
9. 逻辑：特朗普就任后全球动荡，通胀预期转变至经济衰退预期，金价支撑明显减弱。
10. 风险点：特朗普新政、美国经济预期改善、美国政府关门结束、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
11. 本日关注：日本三季度实际GDP季环比初值；欧洲央行多位官员讲话；美国11月纽约联储制造业指数；美联储副主席Jefferson讲话；欧洲央行首席经济学家Lane讲话；美国8月营建支出；美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利主持炉边谈话；美联储理事Waller讲话。

白银

1. 基本面：美联储委员释放鹰派信号，风险偏好降温，银价大幅回落。美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指全线下跌，美债收益率上涨，美元指数小幅上涨，离岸人民币对美元小幅贬值。COMEX白银期货跌5.21%报50.4美元/盎司。
2. 基差：白银期货12351，现货12360，基差+9，现货升水期货。
3. 库存：沪银期货仓单576894千克，日环比减少7120千克，偏多。
4. 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
5. 主力持仓：主力净持仓多，主力多增，偏多。
6. 预期：美联储委员放鹰打击市场风险偏好，银价大幅回落。银溢价扩大至340元/克，沪银情绪依旧偏强。
7. 利多因素：全球动荡，避险情绪；影子美联储显著，降息预期；俄乌和中东局势紧张，通胀；关税担忧；光伏、科技板块支撑。
8. 利空因素：降息停止预期升温，美联储内部分歧；欧洲财政扩张不及预期；俄乌停火谈判预期；风险偏好再度恶化。
9. 逻辑：特朗普就任后全球动荡，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。关税担忧对于银价本身更强，银价易出现涨幅扩大。
10. 风险点：特朗普新政、美国经济预期改善、美国政府关门结束、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
11. 本日关注：日本三季度实际GDP季环比初值；欧洲央行多位官员讲话；美国11月纽约联储制造业指数；美联储副主席Jefferson讲话；欧洲央行首席经济学家Lane讲话；美国8月营建支出；美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利主持炉边谈话；美联储理事Waller讲话。