铜
- 市场表现：本周铜价窄幅震荡，受贵金属驱动上半周偏强，周五随贵金属调整，但下游点价量反弹。
- 宏观层面：流动性宽松预期与AI泡沫风险并存，美政府协议开门后TGA流动性释放支撑风险资产。
- 价格分析：8.5w附近下游点价意愿反弹，或成阶段性心理价位，关注产业支撑。
- 关键数据：沪铜现货升贴水、废精铜价差、上期所库存、沪铜仓单、现货进口盈利、保税库premium提单、伦铜C-3M、MLME库存、LME注销仓单等。
铝
- 市场表现：内盘铝价强于外盘，沪铝盘面回调，铝锭累库，铝棒、板带箔稍去库，下游消费尚可。
- 价格分析：海外停产消息与预期提振内盘，短期做多交易获利了结，或呈震荡走势。
- 关键数据：上海铝锭价格、长江铝锭价格、广东铝锭价格、国内氧化铝价格、进口氧化铝价格、沪铝社会库存、铝交易所库存、铝保税premium、沪铝现货与主力现货进口盈利、三月进口盈利、铝C-3M、LME库存、LME注销仓单等。
锌
- 市场表现：锌价震荡，国产和进口TC进一步下滑，火烧云锌锭投产，总量环增月6000t。
- 需求分析：国内季节性疲软，海外欧洲需求一般，中东增速较高，出口窗口已打开。
- 价格分析：单边建议观望为主，关注反套机会，月差方面建议关注01-03的正套机会。
- 关键数据：现货升贴水、上海锌锭价格、天津锌锭价格、广东锌锭价格、锌社会库存、沪锌交易所库存、沪锌现货进口盈利、沪锌期货进口盈利、锌保税库premium、LME C-3M、LME库存、LME锌注销仓单等。
镍
- 市场表现：硫酸镍价格坚挺，纯镍产量环比小幅回落，整体需求偏弱。
- 供应分析：印尼矿端扰动持续，政策端有挺价动机。
- 价格分析：关注逢高空配机会。
- 关键数据：1.5菲律宾镍矿高镍铁、沪镍现货、金川升贴水、俄镍升贴水、现货进口收益、期货进口收益、保税库premium、LME C-3M、LME库存、LME注销仓单等。
不锈钢
- 市场表现：钢厂10月排产环比小幅增加，需求刚需为主，库存高位维持。
- 价格分析：基本面整体维持偏弱，印尼政策端有挺价动机，关注逢高空配机会。
- 关键数据：304冷卷、304热卷、201冷卷、430冷卷、废不锈钢、仓单数量等。
铅
- 市场表现：铅高位震荡，报废量同比偏弱，再生利润恢复激励复产，电池成品累库。
- 供需分析：精矿开工增加，原生高冶炼利润致精矿紧张，TC报价混乱下行，10-11月原生供持平，再生复产增3万吨。
- 价格分析：预计下周内外铅价维持窄幅震荡，预计17300-17700区间，建议观望再生复产和仓单增加情况谨慎操作。
- 关键数据：现货升贴水、上海河南价差、上海广东价差、1#再生铅价差、社会库存、上期所库存、现货进口收益、期货进口收益、保税库premium、LME C-3M、LME库存、LME注销仓单等。
锡
- 市场表现：锡价重心上升，矿端加工费低位维持，云锡检修结束，供应边际修复。
- 需求分析：高价下主要由刚性支撑，下游接单心理价位有提高，海外LE库存低位震荡恢复。
- 价格分析：短期基本面尚可，建议观望，中长期建议贴近成本线逢低持有或作为有色多配。
- 关键数据：现货进口收益、现货出口收益、锡持仓、LME C-3M、LME库存、LME注销仓单等。
工业硅
- 市场表现：新疆头部企业开工稳定，11月底四川和云南仅剩不足20台炉生产，西北地区生产基本稳定。
- 供需分析：Q4工业硅供需预计处于平衡偏宽松状态。
- 价格分析：短期价格预计震荡运行，中长期以季节性边际成本为锚的周期底部震荡为主。
- 关键数据：421云南基差、421四川基差、553华东基差、553天津基差、仓单数量等。
碳酸锂
- 市场表现：碳酸锂价格偏强运行，原料端锂矿现货偏紧，锂盐端上游库存去化明显。
- 需求分析：中下游库存依旧相对充足，下游询盘明显减少，期现成交冷清。
- 价格分析：供应端扰动落地后价格弹性较高，若储能需求维持高景气度且动力需求保持稳定，中长期格局转变时点可能在未来1-2年出现。
- 关键数据：SMM电碳价格、SMM工碳价格、主力合约基差、近月合约基差、仓单数量等。
