传媒行业周报：OpenAI发布新模型GPT-5.1，苹果推出App Store小程序合作伙伴计划

OpenAI发布新模型GPT-5.1，苹果推出App Store小程序合作伙伴计划 行情概览：本周（11.10-11.14）传媒板块下跌1.44%。本周板块受科技行业回调影响有所下跌。当前传媒板块继续看好游戏等基本面驱动板块，关注底部在新政策驱动下困境反转的影视剧板块，同时弹性方向看好AI应用及IP方向。AI应用聚焦能实现数据兑现公司，同时需注意商业模式在大模型能力迭代下的壁垒，重点关注AI陪伴、AI教育及AI玩具方向。IP变现聚焦有IP优势及全产业链潜力的公司，传统文化IP价值挖掘是重点方向。 增持（维持） 板块观点与关注标的：1）游戏：重点关注ST华通、巨人网络、吉比特、恺英网络、神州泰岳、完美世界、心动公司、哔哩哔哩等；2）影视：芒果超媒、华策影视、欢瑞世纪等；3）IP：创源股份、上海电影、华立科技、姚记科技等；4）AI：豆神教育、盛天网络、荣信文化、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、世纪天鸿、佳发教育等；5）教育：学大教育、粉笔、天立国际控股等；6）港股：关注【阿里巴巴】【腾讯控股】【泡泡玛特】【快手】【网龙】，产业爆发在即的【阜博集团】。 作者 【OpenAI发布新模型GPT-5.1，主要包括两个子模型】2025年11月13日，OpenAI发布GPT-5.1，无跑分刷榜、主打“说人话”和情绪价值，本周内逐步向所有用户免费开放（付费用户优先），包含适配日常对话的GPT-5.1Instant和针对复杂推理的GPT-5.1Thinking两个子模型，核心升级为语气更有同理心、指令遵循更强、支持8种预设人设等个性化设置，GPT-5向付费用户保留三个月后下架，后续将引入API，网友实测互动体验更优。 分析师刘书含执业证书编号：S0680524070007邮箱：liushuhan@gszq.com分析师阮文佳执业证书编号：S0680525060002邮箱：ruanwenjia@gszq.com 相关研究 【苹果宣布推出AppStore小程序合作伙伴计划，微信将在iOS端小程序/小游戏中接入苹果虚拟支付】2025年11月，腾讯与苹果达成“世纪和解”，苹果推出AppStore小程序合作伙伴计划，微信iOS端小程序/小游戏将接入苹果虚拟支付，苹果抽成15%（（原30%减半），腾讯仍0抽成，开发者获85%收益；双方历经近十年关于内购抽成的博弈（曾因公众号打赏功能起争端），此次和解推动iOS端小程序生态全面商业化，也为行业树立分成标准，小程序游戏2024年市场规模达398.36亿元、同比增长99.18%，此次合作实现双赢。 1、《传媒：前三季度业绩同比高增，游戏、院线表现突出》2025-11-132、《传媒：Kimi K2 Thinking已发布并开源，2025世界互联网大会乌镇峰会开幕》2025-11-093、《传媒：字节发布通用游戏智能体，Sora连更三大新功能》2025-11-02 【百度发布文心5.0，最终模型能够做到支持全模态输入】2025年11月13日，百度发布文心5.0大模型，主打 生全模态，以同一自回归架构统一训练语言/图像/视频/音频，支持全模态输入与多模态输出（全模态输出满血版待优化后推出），参数超2.4万亿，采用超稀疏混合专家架构（激活比例低于3%）平衡性能与效率；其Preview版已上线文心一言网页版、App及百度千帆平台，曾在LMArena文本榜获1432分（并列全球第二、国内第一），实测中能精准解析音视频细节（如跳水失误、电视剧名场面）、处理多模态任务，还支持百度网盘关联，在办公、创作等场景实用性突出。阿里巴巴集团CEO吴泳铭在会上指出，AI发展分智能涌现、通用人工智能（AGI）、超级人工智能（ASI）三阶段，当前正处于AGI阶段开端。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。 内容目录 1投资聚焦.............................................................................................................................................31.1行情概览....................................................................................................................................31.2本周子板块观点..........................................................................................................................42重点事件回顾......................................................................................................................................6⚫AIGC......................................................................................................................................63子板块数据跟踪...................................................................................................................................7风险提示...............................................................................................................................................9 图表目录 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2025.11.10-2025.11.14）............................................................3图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2025.11.10-2025.11.14） ..........................................................4图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2025.11.10-2025.11.14）....................................................4图表4：传媒互联网公司最新估值表（2025/11/14）................................................................................5图表5：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况（2025/11/14）................................................................7图表6：本周票房统计（2025.11.10-2025.11.14）...................................................................................8图表7：剧集周排名（2025.11.10-2025.11.14）......................................................................................9图表8：综艺周排名（2025.11.10-2025.11.14）......................................................................................9 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，本周（11.10-11.14）传媒板块下跌1.44%。涨跌幅前三的板块分别是：消费者服务（（4.81%）、纺织服装（（4.43%）、医药（（3.29%）；涨跌幅后三的板块分别是：计算机（-3.72%）、电子（-4.44%）、通信（-4.90%）。 资料来源：Wind，国盛证券研究所 传媒板块本周涨幅前五：祥源文化（17.6%）、天下秀（10.5%）、佳云科技（8.1%）、富春股份（6.5%）、当代文体（4.3%） 传媒板块本周跌幅前五：粤传媒（-9.6%）、昆仑万维（-8.7%）、恺英网络（-8.3%）、中文在线（-6.3%）、新媒股份（-5.6%） 教育&人服板块本周涨幅前五：希望教育（16.0%）、东方时尚（13.1%）、开元教育（7.9%）、宇华教育（7.5%）、民生教育（6.6%） 教育&人服板块本周跌幅前五：童程童美（-88.8%）、方直科技（-19.9%）、有道（-11.1%）、高途集团（-8.5%）、人瑞人才（-5.5%） 重点港股&中概股上市公司一周走势：泡泡玛特（5.7%）、快手（-1.7%）、猫眼娱乐（-0.4%）、爱奇艺（-2.8%）、腾讯控股（1.1%）、心动公司（0.8%）、网易-S（（0.2%）、哔哩哔哩（-5.9%）、阅文集团（-1.6%）、腾讯音乐（-11.0%）。 资料来源：Wind，国盛证券研究所 资料来源：Wind，国盛证券研究所 1.2本周子板块观点 板块观点与关注标的：1）游戏：重点关注ST华通、巨人网络、吉比特、恺英网络、神州泰岳、完美世界、心动公司等；2）影视：芒果超媒、华策影视、欢瑞世纪等；3）IP：创源股份、上海电影、华立科技、姚记科技等；4）AI：豆神教育、盛天网络、荣信文化、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、世纪天鸿、佳发教育等；5）教育：学大教育、粉笔、天立国际控股等；6）港股：关注【阿里巴巴】【腾讯控股】【泡泡玛特】【快手】【网龙】，产业爆发在即的【阜博集团】。 2重点事件回顾 ⚫AIGC 【Kimi K2 Thinking已发布并开源，智能体&推理能力超GPT-5】2025年11月13日，OpenAI发布GPT-5.1，无跑分刷榜、主打（“说人话”和情绪价值，本周内逐步向所有用户免费开放（付费用户优先），包含适配日常对话的GPT-5.1Instant和针对复杂推理的GPT-5.1Thinking两个子模型，核心升级为语气更有同理心、指令遵循更强、支持8种预设人设等个性化设置，GPT-5向付费用户保留三个月后下架，后续将引入API，网友实测互动体验更优。（量子位） 【谷歌或将发布两款新一代AI模型，预计最快12月亮相】2025年11月，腾讯与苹果达成“世纪和解”，苹果推出AppStore小程序合作伙伴计划，微信iOS端小程序/小游戏将接入苹果虚拟支付，苹果抽成15%（（原30%减半），腾讯仍0抽成，开发者获85%收益；双方历经近十年关于内购抽成的博弈（曾因公众号打赏功能起争端），此次和解推动iOS端小程序生态全面商业化，也为行业树立分成标准，小程序游戏2024年市场规模达398.36亿元、同比增长99.18%，此次合作实现双赢。（雷科技） 【2025年世界互联网大会乌镇峰会开幕，预告互联网或将进入智联模式】2025年11月13日，百度发布文心5.0大模型，主打 生全模态，以同一自回归架构统一训练语言/图像/视频/音频，支持全模态输入与多模态输出（全模态输出满血版待优化后推出），参数超2.4万亿，采用超稀疏混合专家架构（激活比例低于3%）平衡性能