棉花下游需求不振 生猪价格有所企稳

发布时间：2025-11-14 10:31:53作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 11月13日，棉花期货主力合约收跌0.11%至13490.0元。 资金流向 11月13日收盘，棉花期货资金整体流出296.93万元。 现货市场 现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B报14819元/吨，较上个交易日下跌32元/吨，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B-郑棉主力合约(CF2601)基差1329元/吨。 后市展望 下游需求不振，下游产业链开机率较往年同期明显下滑。并且本年度国内丰产，卖出套保压力大。但此前盘面下跌也消化了部分利空，目前行情暂时没有太强的驱动，预计短期棉价延续震荡。 研报正文研报正文 【棉花】 【行情资讯】 周四郑州棉花期货价格延续震荡，郑棉1月合约收盘价报13490元/吨，较前一个交易日下跌25元/吨，或0.18%。现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B报14819元/吨，较上个交易日下跌32元/吨，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B-郑棉主力合约(CF2601)基差1329元/吨。 据Mysteel最新公布的数据显示，截至11月7日当周，纺纱厂开机率为65.4%，环比前一周下跌0.2个百分点，较去年同期减少6.3个百分点，较近五年均值74.04%，同比减少8.64个百分点。11月12日，新疆机采棉收购指数6.23元/公斤，较前一日持平;手摘棉收购指数6.87元/公斤，较前一日下跌0.05元/公斤。 【策略观点】 从基本面来看，下游需求不振，下游产业链开机率较往年同期明显下滑。并且本年度国内丰产，卖出套保压力大。但此前盘面下跌也消化了部分利空，目前行情暂时没有太强的驱动，预计短期棉价延续震荡。 【生猪】 【行情资讯】 昨日国内猪价普遍继续下跌，河南均价落0.05元至11.79元/公斤，四川均价落0.12元至11.31元/公斤，广西均价落0.1元至11.36元/公斤，需求端难见好转，上游养殖端目前出栏计划完成尚可，对低价出栏有抵触情绪，挺价心态逐步强烈，今日猪价或有企稳可能。 【策略观点】 本轮反弹主要由冻品入库和二育加量推动，由此产生的后置供应，将连同基础供应和未来的前置供应，共同奠定春节前高屠宰加大体重的熊市格局，供应过剩背景下未来盘面的大方向仍指向反弹抛空;只是当前低价位加高持仓的博弈格局已经形成，短期利空有限背景下盘面酝酿反抽的可能，考虑近端供应偏大，而远端有去产能的预期，当前策略首推反套，其次等待反弹后的抛空。 关联品种关联品种棉花生猪所属公司：五矿期货