一、本周交运板块行情回顾
本周（11/8-11/14）交运指数上涨1.6%，跑赢沪深300指数2.7%，排名13/29。航空板块涨幅最大（+5.1%），公路板块跌幅最大（-1.1%）。板块涨幅前五的个股为龙洲股份、*ST原尚、凤凰航运、吉祥航空、海航科技；跌幅前五的个股为恒基达鑫、嘉友国际、重庆路桥、海峡股份、蔚蓝锂芯。
二、行业基本面状况跟踪
2.1 航运港口
- 集运：下行趋缓，主要船东控制运力投放，美国301调查延缓一年利好国内集运公司。CCFI环比+3.4%，同比-25.5%；SCFI环比-2.9%，同比-32.8%。
- 油运：加速向上，美国制裁俄罗斯前两大石油公司，黑油供给减少，合规市场需求增加。BDTI环比+0.5%，同比+58.2%；BCTI环比+4.4%，同比+44.6%。
- 干散货：拐点向上，铁矿石恢复发运，西芒杜拉长运距。BDI环比+3.1%，同比+25.2%。
- 港口：9月沿海港口货物吞吐量同比+6.17%，外贸货物吞吐量同比+7.88%。上周港口货物吞吐量同比增长8.2%，集装箱吞吐量同比增长20.0%。
2.2 航空机场
- 景气度：航空景气拐点向上，Q4淡季票价同比增长，客座率高企支撑票价持续向好。9月民航旅客量同比增长5%，国际地区航线客运量同比增长13%。
- 航空公司：9月RPK较2019年，国航+30%，东航+23%，南航+16%；ASK较2019年，国航+26%，东航+12%，南航+10%。
- 油价：布伦特原油期货结算价环比+1.19%，同比-10.43%；国内航空煤油出厂价环比+0.9%，同比持平。
- 汇率：美元兑人民币中间价环比持平，同比-1.6%；Q4人民币兑美元汇率环比+0.3%。
- 机场：9月旅客吞吐量较2019年，上海机场（浦东）+14%，首都机场-28%；飞机起降架次较2019年，上海机场（浦东）+8%，首都机场-28%。
2.3 铁路公路
- 铁路：9月铁路客运量同比-0.24%，旅客周转量同比+0.4%；货运量同比+4.24%，货物周转量同比+6.33%。
- 公路：9月公路客运量同比-3.82%，旅客周转量同比-1.57%；货运量同比+5.2%，货物周转量同比+5.48%。上周高速公路货车通行量环比-2.07%，同比-0.75%。全国主要公路运营主体股息率高于十年期国债收益率。
2.4 快递物流
- 快递：景气拐点向上，“反内卷”开启，9月通达系快递单票价格同比提升。9月快递业务收入同比增长7.2%，业务量同比增长12.7%，单票收入同比下降4.9%。
- 危化品物流：景气底部企稳，危化品海运价格企稳回升。CCPI环比+0.8%，液体化学品内贸海运价格环比-3.86%。
三、风险提示
- 需求恢复不及预期风险
- 油价上涨风险
- 汇率波动风险
- 价格战超预期风险
行业投资评级：买入
