投中统计：10月投资规模同比上升超五成 新基金偏好投智能

数据来源：投中嘉川CVSource报告时间：2025.11 目录 报告撰写 核心发现...............................................................2 李洋洋数据分析师yangyang.li@chinaventure.com.cn 新设基金数量.......................................................2基金新设地区情况...................................................3基金新设及完成募资情况............................................4 报告口径 投资表现...............................................................6 本报告图表数据来源均为投中嘉川CVSource新成立基金：于统计期限内，新注册成立的基金完成募集基金：于统计期限内，宣布募集完成的基金融资规模：统计市场公开披露的实际金额，对未公开具体数值的金额进行估计并纳入统计报告中所有涉及募资规模和投资规模均按募资或投资当日汇率，统一换算为人民币进行统计。 投资频次及投资规模................................................6热点地区投资交易数量及规模........................................7热点行业投资热度...................................................7投资轮次...........................................................9投资交易规模细分量级..............................................9投资交易重点案例..................................................10 核心发现 募投市场受假期影响环比大幅度走低，同比仍有10%以上增长机构活跃度同比增加，新设基金多投智能，完成募集基金多投半导体、制造等领域投资市场整体呈波动升温，融资规模居高不下企业中早期更受资本青睐，后期交易受门槛及市场形势所限有所下滑 募资表现 新设基金数量 2025年10月，中国VC/PE市场新成立基金数量共计375支，较上月减少244支，环比减少39%。和去年同期相比增加37支，同比增加11%。 本期共有329家机构参与设立基金，其中89%的机构成立1支基金，9%的机构完成2支基金新设，2%的机构完成3支及以上基金新设。去年同期，成立两支及以上机构占比为8.1%，机构活跃度同比小幅上升。 2024年10月-2025年10月新设立基金数量 2025年10月成立不同支数基金的机构数量分布 基金新设地区情况 2025年10月，共计23个省市区（含港澳台）新设基金，募资市场降温的前提下，基金设立地区相比以往同步缩减。其中，浙江省新设数量73支位居榜首，江苏省、广东省新设基金63支、40支紧随其后，广东省、山东省同比有所下挫。 2025年10月新成立基金地区Top15（省级） 基金新设及完成募资情况 2025年10月29日，由国务院国资委发起，委托中国国新设立和管理的中央企业战略性新兴产业发展专项基金在北京启动，基金首期规模达510亿元，其中中国国新拟出资约150亿元，目前该基金已具备投资条件，将助力战略性新兴产业加速发展。该基金作为国务院国资委推动中央企业战略性新兴产业加快发展的专项基金，将支持国资央企补齐产业短板弱项、布局前沿创新，进一步增强核心功能、提升核心竞争力。将重点支持人工智能、航空航天、高端装备、量子科技等战略性新兴产业以及未来能源、未来信息、未来制造等未来产业重点领域。 2025年10月10日根据北京华大九天科技股份有限公司（301269.SZ）发布公告，安徽元禾璞华产业并购基金已完成基金资金募集并完成相关工商变更登记手续和中国证券投资基金业协会变更登记手续，募集总规模达到24.73亿元。根据10月11日上海汇通能源股份有限公司（600605.SH）公告，更新合伙期限由原定八年变更为十年。此次募集涉及包括滁州云集芯企业管理合伙企业（有限合伙）、安徽省三重一创产业发展二期基金有限公司在内的24个合伙人，于今年年初完成超12亿元首关，侧重支持成长期、成熟期企业发展，重点支持半导体和智能制造等硬科技领域项目。 投资表现 投资频次及投资规模 2025年10月，投资案例数量723起，环比减少24%，同比上涨19%；投资规模1,100.31亿元，环比下降8%，同比上升56%。整体来看，投资市场呈现"波动中上升"的温和复苏态势，全年投资规模与案例数量均高于2024年同期水平。本月投资交易受假期影响环比小幅回落，但仍高于近年平均。 2025年10月中国VC/PE市场投资情况 热点地区投资交易数量及规模 2025年10月，交易量来看，江苏省以128起融资数量领跑全国，广东省融资数量124起位居第二，上海市、浙江省作为第二梯队融资数量分别为104起、95起。交易金额来看，上海市、北京市因新石器超6亿美元D轮融资、滴滴自动驾驶20亿元D轮融资等大额融资案例融资规模更为突出。 2025年10月中国VC/PE市场活跃地区投资概况 热点行业投资热度 2025年10月，电子信息以211起投资交易，414.44亿元融资规模持续领先，先进制造和医疗健康行业作为第二梯队分别以134起、109起交易数量分列第二、第三位。细分领域来看，半导体、人工智能领域大幅领跑，生物医药、新材料投资热度略次之。相比去年同期，人工智能领域交易活跃度有所增加，半导体热度小幅回落。 投资轮次 细分交易轮次，A轮以322起案例（占比44.5%）主导市场；B轮融资规模占比23%最为吸金。同比去年，B轮、C轮、D轮融资规模大幅增加，E轮及之后、战略融资等融资交易规模显著减少，企业中早期更受资本青睐，后期交易受门槛及市场形势所限有所下滑。 投资交易规模细分量级 细分实际披露金额的案例规模量级来看，千万元级别交易占据市场大多份额，相比去年同期，5,000万-1亿元及数亿元级别交易大幅减少，小额交易及5亿元以上大额交易显著提升，中等规模交易收缩体现投资估值回归与风险偏好调整，机构对项目评估及退出路径的验证要求更为严格，避免盲目追逐高估值标的。 图7：2025年10月市场披露规模交易半数以上不足5,000万元 2025年10月中国VC/PE市场融资交易规模量级情况 投资交易重点案例 2025年10月，L4级无人城配（RoboVan）解决方案提供商——新石器公司(Neolix)宣布完成逾6亿美元D轮融资，本轮融资由阿联酋磊石资本（StoneVenture）领投，高成投资、信宸资本（中信资本旗下私募股权投资业务）、鼎晖VGC、朝希资本、北京市人工智能产业投资基金（北京AI基金）及某大型互联网公司联合领投。本轮重要的投资人还包括君联资本、高榕创投、善水资本（Templewater）、恒旭资本、亦庄科创二期基金（北京科创亦庄直投基金）、华泰天府数智基金等，云启资本等老股东也持续加注，高鹄资本担任本轮融资的独家财务顾问。 新石器将使用本轮融资款项持续投入算法和技术研发，开发拓展面对不同商业化场景的新产品，以及进一步完善服务网络，提升用户体验。在当前人工智能与自动驾驶技术融合发展的趋势下，无人配送正成为城市物流的关键环节。从技术验证到规模商用，新石器依托扎实的技术积累与顶尖的团队背景，持续推动无人驾驶在真实场景中的落地应用。