周度要点小结
- 行情回顾：本周国内尿素市场先强后弱，成交重心小幅上行。山东中小颗粒主流出厂价至1550-1630元/吨，均价环比上涨30元/吨。现货交投氛围降温，个别区域报价小幅下行。
- 行情展望：前期检修装置恢复带动产量提升，本周新增1家企业装置停车，3家停车装置恢复生产，产量继续增加。下周预计1家企业装置计划停车，2-4家停车企业装置可能恢复，产量增加概率较大。农业需求淡季，零星补仓为主；复合肥开工受环保影响小幅下降，部分企业计划重启，但环保压力不减，负荷提升或缓慢。新一批配额落地提振出口需求。本周尿素企业库存下降，主要受益于出口政策，出货好转，但价格上涨后新单成交放缓，部分企业库存回升，预计短期继续小幅去库。
- 策略建议：UR2601合约短线预计在1625-1680区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度-0.9%。
- 跨期价差：UR1-5价差在-75。
- 持仓分析：数据未提供具体变化。
- 仓单走势：截至11月14日，郑州尿素仓单7183张，较上周+4598张。
现货市场情况
- 国内尿素现货价格：截至11月13日，山东地区主流价1600元/吨，+20；江苏地区主流价1590元/吨，+20。
- 外盘尿素价格：截至11月13日，尿素FOB中国385美元/吨，较上周+7.5美元/吨。
- 尿素基差：截至11月13日，尿素基差为-58元/吨，较上周+6元/吨。
上游情况
- 煤炭及海外天然气价格：截至11月13日，NYMEX天然气收盘4.59美元/百万英热单位，较上周+0.27美元/百万英热单位。
产业情况
- 国内尿素产能利用率及产量：截至11月13日，中国尿素生产企业产量137.69万吨，较上期涨2.24万吨，环比涨1.65%；产能利用率84.08%，较上期涨1.37%，趋势继续上升。本周新增1家企业装置停车，3家停车装置恢复生产，产量继续增加。
- 国内尿素企业库存及港口库存：截至11月13日，中国尿素港口样本库存量8.2万吨，环比增加0.3万吨，涨幅3.8%。截至11月12日，中国尿素企业总库存量148.36万吨，较上周减少9.45万吨，环比减少5.99%。库存下降主要受益于出口政策，提振交投氛围，出货好转。
- 国内尿素出口情况：2025年9月尿素出口137.12万吨，环比涨72.12%；出口均价424.93美元/吨，环比涨93.01%。
下游情况
- 国内复合肥及三聚氰胺开工率：截至11月13日，复合肥产能利用率30.32%，环比降0.72个百分点。下周部分企业计划重启，但环保压力不减，负荷提升或缓慢。截至11月13日，中国三聚氰胺产能利用率周均值为57.48%，较上周提升4.28个百分点。
