苹果期货周报：入库数据低于去年同期 供需陷入博弈阶段

一、行情回顾
近期苹果期货价格回落，主要因收购进入后期、货源质量下降、收购价回落，且消费市场处于空档期，支撑力度不足。但新季入库数据偏低、商品率不佳的供给端因素为价格提供下方支撑，市场进入供需博弈的高位震荡阶段。

二、苹果基本面分析
2.1 好货价格持稳，需求偏淡

• 好货价格稳定，洛川70#以上半商品均价4.15元/斤，栖霞纸袋80#一二级均价3.75元/斤，静宁纸袋75#均价5.5元/斤，较上周持平，较去年同期上涨0.5-1元/斤。
• 终端市场接受度不高，贸易商观望，市场到车量下降。
  2.2 新季入库量低于去年同期，库存质量偏差
• 2025年国内苹果产量3431.42万吨，同比下降6.01%。截至11月5日，全国冷库库存698.42万吨，同比下降14.14%。
• 新季入库迟缓，整体入库水平处于历史偏低区间，且好货占比少，库存量少、质差。
  2.3 出口季节性回升，利好中小果需求
• 2025年9月出口量环比增加16.4%，但整体仍低于去年同期。10月后因新季晚熟下树、商品率偏低，出口竞争力下降，但四季度为传统旺季，出口量有望环比增加。
  2.4 秋冬季水果集中上市压制苹果需求
• 梨、柑橘类与苹果替代性强，同期上市且供应充足。截至11月7日，上海鸭梨批发均价5元/公斤，砂糖橘8元/公斤，对苹果消费形成替代效应。

三、行情总结
新季苹果库存量少、质差，但已在市场预期内，焦点转向终端消费。当前需求疲弱，梨、柑橘类集中上市加剧替代效应，中等及偏差货源销售压力大。供需博弈下，盘面进入高位震荡，苹果2601合约参考区间8500-9500元/吨。