燃料油市场基本面分析：
- 供应与需求：OPEC及EIA月度报告上调石油产量预估，供应过剩担忧拖累油价；船燃市场供需两淡，出货承压，整体偏空。
- 基差：新加坡高硫燃料油基差为-16元/吨，低硫燃料油基差为36元/吨，现货偏平水期货，中性。
- 库存：新加坡燃料油11月12日当周库存减少19万桶至2087.9万桶，中性。
- 盘面：价格在20日线下方，20日线偏平，中性。
- 主力持仓：高硫主力持仓空单空增，偏空；低硫主力持仓多单空翻多，偏多。
- 预期：亚洲高硫燃料油市场结构维持在现有水平，中东船货到港量导致供应充裕，但下游需求健康提供支撑，高低硫价差可能缩窄。FU2601运行区间2580-2620，LU2601运行区间3180-3220。
近期多空分析：
- 利多：俄罗斯燃油出口限制，美俄会谈取消对俄石油相关企业制裁。
- 利空：需求端乐观仍待验证，上游原油承压受挫。
- 行情驱动：供应端地缘风险影响与需求中性共振。
- 风险点：OPEC+内部团结破坏，战争风险升级。
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