合成橡胶产业日报（2025-11-13）
期货市场
- 主力合约收盘价：10480元/吨，环比持平
- 主力合约持仓量：76365手，环比减少32手
- 12-1价差：0元/吨，环比持平
- 仓单数量：丁二烯橡胶总计2980吨，环比减少10吨
现货市场
- 顺丁橡胶(BR9000)主流价：
- 齐鲁石化：10400元/吨（山东）
- 大庆石化：10400元/吨（山东）
- 大庆石化：10600元/吨（上海）
- 茂名石化：10750元/吨（广东）
- 基差：-30元/吨，环比扩大100元/吨
上游情况
- 布伦特原油：62.71美元/桶，环比下降2.45美元/桶
- 石脑油(CFR日本)：584.25美元/吨，环比上涨7.5美元/吨
- 乙烯价格(东北亚)：7400美元/吨
- 丁二烯(CFR中国)：
- 中间价：7900美元/吨
- 山东市场主流价：7150元/吨，环比上涨175元/吨
- 产能：
- 丁二烯：当周值15.53万吨/周，环比持平
- 产能利用率：70.32%，环比下降3.26个百分点
- 港口库存：丁二烯29800吨，环比减少2200吨
- 开工率：山东地炼常减压52.45%，环比下降0.15个百分点
顺丁橡胶生产情况
- 产量：当月值13.04万吨，环比下降0.53万吨
- 产能利用率：65.85%，环比下降1.1个百分点
- 生产利润：当周值5391元/吨
- 社会库存：期末值2.93万吨，环比减少0.16万吨
- 厂商库存：期末值25770吨，环比减少1430吨
- 贸易商库存：期末值3520吨，环比减少160吨
下游情况
- 开工率：
- 半钢胎：73.67%，环比下降0.26个百分点
- 全钢胎：65.46%，环比下降0.12个百分点
- 产量：
- 全钢胎：当月值131.41万条
- 半钢胎：当月值602.52万条
- 库存天数：
- 全钢轮胎（山东）：39.2天，环比减少0.19天
- 半钢轮胎（山东）：45.05天，环比增加0.23天
行业消息
- 半钢胎样本企业产能利用率72.99%，环比+0.10个百分点，同比-6.74个百分点；全钢胎样本企业产能利用率64.29%，环比-1.08个百分点，同比+6.04个百分点。
- 10月份顺丁橡胶产量13.76万吨，环比+5.52%，同比+24.07%；产能利用率71.39%，环比+1.46个百分点，同比+10.93个百分点。
- 截至11月13日，国内顺丁橡胶库存量3.08万吨，环比+5.22%。
观点总结
- 前期检修的顺丁橡胶装置陆续重启，国内产量恢复性提升。
- 丁二烯端止跌反弹带动顺丁橡胶价格上涨，但民营资源价格优势吸引中间商拿货有限，本周生产企业库存小幅增长，贸易企业库存明显增加。
- 下周受茂名石化检修延迟及齐鲁石化等装置重启影响，生产企业库存预计提升，贸易企业库存小幅下降。
- 需求方面，多数半钢轮胎企业装置运行稳定，但全钢轮胎企业检修增多，整体产能利用率预计进一步下滑。
- br2601合约短线预计在10400-10700元/吨区间波动。
重点关注
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