每日观点
供给端： 碳酸锂产量环比增长2.15%，高于历史同期。外购锂辉石精矿和锂云母成本均有所上涨，生产端略有亏损，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。
需求端： 磷酸铁锂和三元材料样本企业库存均有所增加，动力电池端接货意愿不足。
基差： 电池级碳酸锂现货价为83300元/吨，01合约基差为-3280元/吨，现货贴水期货，偏空。
库存： 冶炼厂库存环比减少4.16%，下游库存环比减少2.40%，其他库存环比减少1.88%，总体库存环比减少2.67%，高于历史同期，中性。
盘面： MA20向上，01合约期价收于MA20上方，偏多。
主力持仓： 主力持仓净空，空增，偏空。
预期： 预计下月产量环比减少0.19%，进口量环比增加22.73%。需求预计有所强化，库存或将有所去化。6%精矿CIF价格环比有所增长，低于历史同期，需求持续走强。
主要逻辑： 产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。
主要风险点： 停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。
关键数据
- 碳酸锂产量： 21534吨，环比增长2.15%
- 磷酸铁锂库存： 105719吨，环比增加0.70%
- 三元材料库存： 19553吨，环比增加3.51%
- 外购锂辉石精矿成本： 82955元/吨，日环比增长0.66%
- 外购锂云母成本： 86558元/吨，日环比增长0.54%
- 盐湖端季度现金生产成本： 31477元/吨
研究结论
碳酸锂期货短期偏空，主要受供给端持续高位、需求端接货意愿不足等因素影响。预计下月产量环比减少，进口量环比增加，需求有所强化，库存或将有所去化。
