工业硅日报

行情回顾与展望
工业硅期货价格（Si2601）收盘价9290元/吨，涨幅1.31%，成交量365749手，持仓量281503手，净增13202手。现货价格小幅提价，553#价格区间9100-9500元/吨，421#价格区间9750-9950元/吨。
驱动因素：西南产区（云南、四川）减产预期（34台炉停产），北方产区环保限产（周度产量从9.8万吨降至9万吨），多晶硅产量预期同步走低，总需求38.60万吨。
后市展望：短期价格延续偏强震荡，但上方阻力较强（盈亏比不佳），现货僵持制约基差上行动能。周线图显示价格仍在反内卷竞争后的调整空间内震荡，净空增13255手。
风险因素：反内卷政策超预期、西南产区停产超预期。

行情要闻

• 仓单：广期所工业硅仓单量46255手，净增75手。
• 库存：工业硅市场库存45.24万吨，周度增1.05%，同比增42.49%。
• 产量：周度产量9.09万吨，周度降7.85%，同比增1.2%。
• 公司业绩：合盛硅业2025年前三季度营收152.06亿元（降25.35%），净亏损3.21亿元（降122.1%），第三季度营收54.30亿元（降23.51%），净盈利0.76亿元（降84.12%）。经营活动现金流净额37.27亿元（增104.94%）。

研究结论
短期价格受供需预期支撑，但市场情绪和现货僵持限制上涨空间。长期需关注反内卷政策及西南减产兑现情况。