一、行情回顾与展望
- 市场表现：多晶硅主力合约（PS2601）价格上涨1.08%，收盘价53720元/吨，成交量218786手，持仓量125974手，净增457手。
- 现货价格：n型复投料成交均价5.32万元/吨（区间4.9-5.5万元/吨），n型颗粒硅成交均价5.05万元/吨（区间5.0-5.1万元/吨），环比持平。
- 后市展望：供应端11月产量12万吨，但减产落实待观察；下游硅片和电池片产量稳定在55-60GW，终端需求修复无乐观预期；产业链利润集中在硅料端，下游提价意愿递减，现货价格短期僵持。政策面持续落空，供需改善内生动力有限，盘中增仓放量下跌，需关注区间下沿支撑。
- 风险因素：收储产能超预期。
二、行情要闻
- 仓单：11月11日多晶硅仓单9850手，持平。
- 光伏装机：9月新增装机9.66GW（环比增31.25%），1-9月累计新增240.27GW。
- 政策要闻：
- 统筹“沙戈荒”新能源基地外送与就地消纳，合理布局外送基地，强化受端消纳责任。
- 优化水风光基地一体化开发，提升西南水电通道新能源配置。
- 推动海上风电规范开发，科学布局近海与深远海基地。
- 科学布局省内集中式新能源，提升电网承载力。
- 拓展分布式新能源开发空间，修订接网承载力评估标准。
三、研究结论
- 多晶硅短期价格僵持，供需改善内生动力有限，需关注政策变化和区间下沿支撑。
- 下游需求修复无明确预期，产业链利润向上游集中，下游提价意愿递减。
- 政策面持续落空，市场需等待新的驱动因素出现。
