一、行情回顾与展望
- 市场表现：多晶硅主力合约价格延续高位震荡，PS2511 收盘价 52195 元/吨，上涨 0.55%，成交量 268080 手，持仓量 145950 手，净减 3260 手。
- 后市展望：n 型复投料成交价格区间 4.70-5.20 万元/吨，周度再涨 2.30%。9 月产量将进入限产控销政策约束，支持现货价格重心上移，月度产量预期从 14.5 万吨下降环比持平，可满足下游 56.8GW 需求，高于电池片产量预期（7 月国内光伏新增装机量仅 11GW）。终端需求下跌压力将逐渐向产业链上游传导。政策兑现循序渐进，但涨跌同源市场消息纷繁复杂，多数尚未得到证实；供需关系改善缓慢，高位阻力突破需要确切落实的超预期政策，盘面高位震荡运行为主。
- 风险因素：反内卷政策落地超预期、多晶硅减产超预期。
二、行情要闻
- 09 月 03 日，多晶硅仓单数量 6870 手，较上一交易日持平。
- 2025 年 1-7 月份光伏累计装机量 1109.6GW，1-7 月份新增装机量 223.25GW，7 月单月新增装机量 11GW，同比降低 47.7%，创 2025 年新低。
