丙烯期货日报

基础数据
沙特阿美公司12月合同价格（CP）预期中，丙烷较10月下调至468美元/吨，丁烷上调至462美元/吨；11月CP公布中，丙烷和丁烷均较10月下调，分别为475美元/吨和460美元/吨。丙烷折合到岸成本约4338元/吨，丁烷约4221元/吨。

逻辑分析

• 市场现状：丙烯主力合约PL2603日盘收于5892元/吨（+34/+0.58%），山东现货价格暂报5750-5780元/吨（上涨150元/吨）。
• 供应端：利华益维远60万吨PDH装置于10月末重启，东华张家港60万吨PDH装置预计11月初重启，镇海炼化及万华化学的装置分别计划于11月底和12月初重启，国内丙烯负荷维持在78%高位。
• 需求端：下游聚丙烯开工率持续低迷，多数衍生品行业利润欠佳，市场采购心态谨慎。丙烯仍处于投产周期，工厂库存高企，供需压力显著。
• 结论：在成本端缺乏强支撑、需求端改善不明显的情况下，丙烯市场维持弱势。

交易策略

• 单边：震荡偏弱
• 套利：观望
• 期权：卖出看涨期权

图表数据

• 图1：山东丙烯价格趋势（2021-2025年）
• 图2：国内丙烯开工率
• 图3：油制丙烯利润
• 图4：MTO法制丙烯利润
• 图5：PDH利润
• 图6：CTO法制丙烯利润

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