甲醇：偏弱运行

2025-11-11 陈栋宝城期货起风了

当前国内甲醇市场处于“高供应、高库存、弱需求”的状态，供需失衡导致期货价格弱势下行。主要影响因素包括：

供应压力：
- 国内产能持续扩张，2024年产能达11255万吨，同比增长6.0%，产量达9182.2万吨，同比增长9.3%。
- 2025年11月国内平均开工率84.63%，产量199.21万吨，较去年同期大幅增加9.63万吨。
进口压力：
- 2025年9月进口量142.69万吨，同比增17.81万吨；10月虽有所下降，但11月预计维持在143万吨高位。
- 伊朗冬季限气或晚于预期，保障出口供应，导致港口库存持续累库。
需求疲软：
- 下游开工率下降，MTO、甲醛等行业利润亏损，采购积极性低。
- 甲醇燃料、MTBE等领域受季节性因素影响表现疲软。
- 2025年11月华东和华南港口库存128.61万吨，较去年同期增25.18万吨；内陆库存38.65万吨，较去年同期增4.70万吨。