焦煤、焦炭日报
黑色金属日报 焦煤、焦炭日报 研究员：郭超期货从业证号：F03119918投资咨询证号：Z0022905:021-65789229 第一部分市场信息 :guochao_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【交易策略】 在查超产、安全、环保等因素影响下，上周炼焦煤矿产量小幅下降，不过需求端铁水产量亦继续下滑，盘面走势较为纠结，往下有支撑，往上有阻力，市场驱动不明显。现货上，焦煤价格延续偏强运行，竞拍价格普遍上涨，流拍率较低；焦炭第三轮涨价已经落地，主流焦企已提涨第四轮，预计落地概率较大。四季度历来是煤矿事故多发高发期，加之临近一年收官之际，各地区往往都会加强煤矿安全监管。查超产、安全、环保等因素制约了煤炭产量释放，预计11-12月焦煤产量同比下降，焦煤产量难以回补；同时到11月中下旬，预计原料冬储也逐步启动，焦煤底部支撑较强。需要注意的是，钢材需求尚不明朗，铁水产量已下滑，制约了原料上行空间。总体看来，预计短期盘面高位震荡调整，等待新的驱动；中期看建议等待回调后的逢低做多机会。 1.单边：市场驱动不明显，预计近期震荡调整，短期建议观望；中期看，考虑到焦煤供给端政策扰动较大，从安全和性价比角度看，建议等待回调后逢低做多的机会，但对于上涨空间持谨慎态度。 2.套利：观望 3.期权：观望 【相关价格】 焦炭：日照港准一焦炭（湿熄）仓单1688元/吨，日照港准一焦炭（干熄）仓单1760元/吨，山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1708元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1810元/吨；焦煤：山西煤仓单1340元/吨，蒙5仓单1321元/吨，蒙3仓单1220元/吨，澳煤（港口现货）仓单1335元/吨。 【重要资讯】 1.Mysteel煤焦：10日蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行。期货盘面波动，口岸贸易企业报价有所松动，下游市场询盘问价偏低，对高价蒙煤接货意愿不足，市场成交氛围冷清，焦炭四轮提涨暂未落地，产地炼焦煤价格暂稳，唐山钢坯价格小幅下调，上下游企业对后市煤价均持观望态度，拿货多以刚需采购为主。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1145，蒙5#精煤1434，蒙4#原煤1130，蒙3#精煤1247，1/3焦原煤810；河北唐山：蒙5#精煤1460；均为对应提货地结算含税现金价。后续重点关注四季度口岸过货量目标完成情况、国内产地煤矿“查超产”政策影响和钢厂铁水产量对蒙煤贸易 的影响。（单位：元/吨） 2.【中国煤炭资源网】蒙古国海关总署最新数据显示，2025年1-10月份，蒙古国煤炭出口量累计6973.43万吨，同比增1.81%；出口额为44.87亿美元，同比下降39.43%；出口均价64.35美元/吨，同比下降43.82美元/吨。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn