原油、燃料油日报：供应边际宽松施压，原油震荡中枢下移

供应边际宽松施压，原油震荡中枢下移 一、日度市场总结 通惠期货研发部 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 原油期货市场数据变动分析 主力合约与基差： 2025年11月7日，SC原油主力合约价格微涨0.04%至460.6元/桶（前一日460.4元/桶），WTI和Brent价格均维持59.53美元/桶和63.57美元/桶不变。SC-Brent价差走强0.02美元至1.1美元/桶，SC-WTI价差同步扩大0.02美元至5.14美元/桶，显示SC原油相对外盘贴水小幅收窄。SC连续-连3价差从-2.6元/桶回升至-2.4元/桶，近月合约压力略有缓解。 持仓与成交： 11月7日上期所原油仓单维持347万桶不变，显示现货市场供需暂未出现明显扰动。ICE布伦特原油期货投机性净多头头寸减少19,336手至152,231手，反映市场对地缘风险的押注有所降温。 产业链供需及库存变化分析 供给端：俄罗斯10月原油产量升至941.1万桶/日，但仍低于OPEC+配额，显示其减产执行存在松动风险。中国长庆油田页岩油日产量突破1万吨，国内非常规资源开发提速或长期缓解进口依赖。美国计划拍卖墨西哥湾油气开采权，叠加埃及西部沙漠新天然气田投产，非OPEC+供应潜在增量压制油价上行空间。 需求端：中国10月原油进口同比增8.2%，炼厂开工率升至年内高位，印证需求韧性；但印度10月柴油销量同比降0.3%，亚洲需求分化。美国汽油期货投机性净多头头寸增加6,793手，暗示冬季出行旺季预期支撑裂解利润。 库存端：中国原油仓单维持高位（347万桶），叠加伊拉克下调12月巴士拉中质原油对亚洲贴水至-0.35美元，显示中东现货市场仍面临过剩压力。 价格走势判断 震荡格局延续，波动中枢小幅下移。供给端多重边际宽松信号（俄罗斯产量回升、美国开采权释放、中国页岩油增产）与OPEC+减产托底政策形成博弈，而需求端中国炼厂高开工与印度柴油疲弱形成对冲。地缘方面，匈牙利与俄罗斯石油谈判及美国战略储备政策动向可能加剧短期波动。需警惕非OPEC+供应超预期释放带来的下行风险。 二、产业链价格监测 原油： 三、产业动态及解读 （1）供给 11月09日：金十数据11月9日讯，从中国石油获悉，我国最大页岩油生产基地——长庆油田页岩油累计产量突破2000万吨，标志着我国陆相页岩油开发迈入规模化、效益化新阶段。页岩油是指在页岩层系中产出的非常规石油资源，是我国原油长期稳产的重要接替力量，但开发难度极高。长庆油田所在的鄂尔多斯盆地页岩油资源探明储量超 10亿吨。今年以来，长庆油田加快页岩油生产步伐，新增水平井144口，日产量突破10000吨，创历史新高。11月08日：声明显示，埃及巴德尔丁石油公司在西部沙漠地区发现新天然气田，新的天然气井日产天然气16百万立方英尺，并伴生750桶凝析油。 11月07日：市场消息：美国总统特朗普将于下月拍卖整个墨西哥湾的石油和天然气开采权。11月07日：市场消息：保加利亚通过法律控制俄罗斯卢克石油公司炼油厂。11月07日：市场消息：俄罗斯上个月的日均原油产量为941.1万桶。11月07日：市场消息：俄罗斯原油产量上月有所上升，但仍低于欧佩克+的配额。11月07日：乌克兰石油天然气公司将增加从美国进口液化天然气。11月07日：乌克兰能源部长：由于俄罗斯的袭击，今年二月和三月我们损失了20%的天然气产量。11月07日：金十期货11月7日讯，据外媒报道，由于炼油厂的开工率达到今年最高水平，中国10月份原油进口量同比增长8.2%。11月07日：中国10月进口年率(%)，前值7.50，预期--。11月07日：中国10月以美元计算进口年率(%)，前值7.40，预期3.2。11月07日：中国10月进口总额(亿元)，前值16990.8，预期--。 （2）需求 印度政府：印度10月份燃料销量同比下降0.4%，至2017万公吨；柴油销量同比下降0.3%；汽油销量同比增长7.4%。中国10月出口年率(%)，前值8.40，预期--。中国10月以美元计算出口年率(%)，前值8.30，预期3。中国10月出口总额(亿元)，前值23445.5，预期--。 （3）库存 金十期货11月7日讯，11月7日，上期所能源化工仓单及变化数据：1.中质含硫原油期货仓单3470000桶，环比上个交易日持平；2.低硫燃料油期货仓库仓单32730吨，环比上个交易日减少2000吨；3.燃料油期货仓单29740吨，环比上个交易日持平；4.石油沥青期货仓库仓单4690吨，环比上个交易日持平；5.石油沥青期货厂库仓单3000吨，环比上个交易日持平；6.纸浆期货仓库仓单217997吨，环比上个交易日减少39吨；7.纸浆期货厂库仓单6000吨，环比上个交易日持平。 （4）市场信息 伊拉克国家石油营销组织SOMO：伊拉克将12月巴士拉中质原油对欧洲的官方售价定为较即期布伦特原油贴水2.95美元；将12月巴士拉中质原油对北美和南美的官方售价定为较阿格斯含硫原油贴水1.35美元。伊拉克国家石油营销组织SOMO：伊拉克将12月巴士拉中质原油对亚洲的官方售价定为较阿曼/迪拜原油平均价格贴水0.35美元。中国10月PPI年率(%)，前值-2.30，预期-2.20。洲际交易所（ICE）：截至11月4日当周，汽油期货投机性净多头头寸增加6793手合约至86489手合约。洲际交易所（ICE）：截至11月4日当周，布伦特原油期货投机性净多头头寸减少19,336手合约至152,231手合约。截至2:30收盘，沪金主力合约涨0.25%，沪银主力合约涨0.10%，SC原油主力合约涨0.59%。截至2:30收盘，沪金主力合约收涨0.25%，报920元/克，沪银主力合约收涨0.10%，报11405元/千克，SC原油主力合约收涨0.59%，报460元/桶。匈牙利总理欧尔班：我们将就俄罗斯石油问题进行谈判。特朗普将与匈牙利总理欧尔班会面，讨论俄罗斯石油及经济合作问题。中国10月贸易帐(亿元)，前值6454.7，预期--。 中国10月以美元计算贸易帐(亿美元)，前值904.5，预期956。 截至2:30收盘，沪金主力合约涨0.06%，沪银主力合约涨0.11%，SC原油主力合约跌1.32%。截至2:30收盘，沪金主力合约收涨0.06%，报915元/克，沪银主力合约收涨0.11%，报11359元/千克，SC原油主力合约收跌1.32%，报454元/桶。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：PAJ 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD、Wind、EIA 附录：大模型推理过程 好的，我现在需要处理用户提供的关于原油期货的数据和资讯，并按照他们的要求进行日度市场总结。首先，我需要仔细阅读用户提供的所有数据和资讯，确保没有遗漏关键信息。用户特别强调要带上原始数据和资讯的日期，所以我要注意每个数据点的日期，并在分析时准确引用。 首先看数据部分，表格中包含了2025-11-07和2025-11-06两天的数据。主要指标有期货价格、价差、持仓与成交等。我需要分析这些数据的变化情况。例如，SC原油期货价格从460.4元/桶微涨到460.6，涨幅0.04%，而WTI和Brent价格则维持不变。价差方面，SC-Brent和SC-WTI的价差都有小幅扩大，而Brent-WTI价差保持稳定。SC的连续-连3价差有所收窄，这可能反映了近月合约的供需变化。 接下来是资讯部分，日期从11月7日到11月9日。这些资讯涉及多个国家的石油生产、政策变化、进出口数据等。例如，中国页岩油产量突破2000万吨，这可能增加国内供应，影响SC原油价格。俄罗斯原油产量上升但低于OPEC+配额，这可能对全球供应产生影响。此外，中国10月原油进口增长，炼厂开工率提升，显示需求端可能增强。同时，印度燃料销量数据好坏参半，柴油需求下降但汽油增长。 在分析供给端时，需要考虑中国页岩油增产、俄罗斯产量变化、美国墨西哥湾开采权拍卖、埃及天然气田发现等因素。这些都可能影响全球原油供应。需求端方面，中国进口增加和炼厂高开工率表明需求强劲，但印度柴油需求下降可能抵消部分增长。库存端的数据显示美国库欣库存持平，但需关注后续库存变化。 接下来需要将供需因素结合起来，判断价格走势。供给端有增产的迹象，如中国页岩油和俄罗斯产量，但OPEC+的配额限制可能抑制过度供应。需求端中国表现强劲，但其他国家如印度存在不确定性。库存方面暂时稳定，但需观察后续数据。价差变化显示SC相对走强，可能受国内需求支撑。综合来看，原油价格可能维持高位震荡，因为供需双方存在平衡，地缘政治因素如美国开采权拍卖和匈牙利谈判可能带来波动。 需要注意的是用户的要求，避免使用序号和emoji，不引用其他公司的观点，保持结构清晰。同时，确保分析中的每个部分都有数据和资讯支持，并正确标注日期。例如，在提到中国页岩油时，要注明是11月9日的资讯；俄罗斯产量数据是11月7日的。 最后，检查所有部分是否覆盖了用户要求的框架：数据变动分析、产业链供需库存分析、价格走势判断。确保各部分逻辑连贯，数据与资讯结合紧密，结论合理。