日度市场总结
原油期货市场数据变动分析
2025年11月7日，SC原油主力合约价格微涨0.04%至460.6元/桶，WTI和Brent价格维持不变。SC-Brent价差走强0.02美元至1.1美元/桶，SC-WTI价差同步扩大0.02美元至5.14美元/桶，显示SC原油相对外盘贴水收窄。SC连续-连3价差从-2.6元/桶回升至-2.4元/桶，近月合约压力略有缓解。ICE布伦特原油期货投机性净多头头寸减少19,336手至152,231手，反映市场对地缘风险的押注降温。上期所原油仓单维持347万桶不变，显示现货市场供需暂未出现明显扰动。
产业链供需及库存变化分析
供给端
- 俄罗斯10月原油产量升至941.1万桶/日，低于OPEC+配额，减产执行存在松动风险。
- 中国长庆油田页岩油日产量突破1万吨，国内非常规资源开发提速或长期缓解进口依赖。
- 美国计划拍卖墨西哥湾油气开采权，叠加埃及西部沙漠新天然气田投产，非OPEC+供应潜在增量压制油价上行空间。
需求端
- 中国10月原油进口同比增8.2%，炼厂开工率升至年内高位，印证需求韧性。
- 印度10月柴油销量同比降0.3%，亚洲需求分化。
- 美国汽油期货投机性净多头头寸增加6,793手，暗示冬季出行旺季预期支撑裂解利润。
库存端
- 中国原油仓单维持高位（347万桶），叠加伊拉克下调12月巴士拉中质原油对亚洲贴水至-0.35美元，显示中东现货市场仍面临过剩压力。
价格走势判断
震荡格局延续，波动中枢小幅下移。供给端多重边际宽松信号（俄罗斯产量回升、美国开采权释放、中国页岩油增产）与OPEC+减产托底政策形成博弈，需求端中国炼厂高开工与印度柴油疲弱形成对冲。地缘方面，匈牙利与俄罗斯石油谈判及美国战略储备政策动向可能加剧短期波动。需警惕非OPEC+供应超预期释放带来的下行风险。
产业链价格监测
（数据略）
产业动态及解读
供给
- 11月9日：长庆油田页岩油累计产量突破2000万吨，标志着我国陆相页岩油开发迈入规模化、效益化新阶段。
- 11月8日：埃及巴德尔丁石油公司在西部沙漠地区发现新天然气田，日产天然气16百万立方英尺，伴生750桶凝析油。
- 11月7日：美国总统特朗普将于下月拍卖整个墨西哥湾的石油和天然气开采权。
- 11月7日：保加利亚通过法律控制俄罗斯卢克石油公司炼油厂。
- 11月7日：俄罗斯上个月日均原油产量为941.1万桶，仍低于OPEC+配额。
需求
- 11月7日：中国10月份原油进口量同比增长8.2%，炼油厂开工率达到今年最高水平。
- 11月7日：印度10月份燃料销量同比下降0.4%，柴油销量同比下降0.3%，汽油销量同比增长7.4%。
库存
- 11月7日：上期所能源化工仓单：中质含硫原油期货仓单3470000桶（持平），低硫燃料油期货仓单减少2000吨。
市场信息
- 伊拉克将12月巴士拉中质原油对亚洲售价定为较阿曼/迪拜原油平均价格贴水0.35美元。
- 洲际交易所（ICE）：布伦特原油期货投机性净多头头寸减少19,336手至152,231手。
- 洲际交易所（ICE）：汽油期货投机性净多头头寸增加6793手至86489手。
- 匈牙利总理欧尔班：将就俄罗斯石油问题进行谈判。
价格走势判断
综合供给端增产迹象（中国页岩油、俄罗斯产量）与OPEC+配额限制，需求端中国强劲但印度存在不确定性，库存暂时稳定但需观察后续数据。价差变化显示SC相对走强，可能受国内需求支撑。原油价格可能维持高位震荡，地缘政治因素可能带来波动。
