行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

低空经济周报（第四十五周）：深圳陆空一体智能网联综合交通测试基地正式投入运营

交通运输 2025-11-09 李景星金元证券邵泽

板块行情回顾：本周低空经济指数微跌0.04%，相对涨幅-0.86%，日均成交额242.05亿元，市盈率（TTM）117.49倍，主力资金净流出4.45亿元。成交额减少，估值维持高位。
个股表现：本周涨幅前五为普天科技（9.15%）、航天环宇（7.79%）、商络电子（5.22%）、亿纬锂能（5.04%）、孚能科技（4.99%）；跌幅前五为航天宏图（-18.49%）、航新科技（-17.20%）、卧龙电驱（-7.13%）、英博尔（-7.12%）、深城交（-6.81%）。
行业动态：
- 国务院办公厅发文鼓励拓展低空经济等领域应用场景。
- 深圳陆空一体智能网联综合交通测试基地投入运营，是大湾区首个政府投资建设的专业智能网联测试场。
- 济南成立规模百亿元的空天（低空）产业基金，包括50亿元空天信息产业基金和50亿元低空经济产业基金。
- 福建湄洲公安打造“五联防”低空数字警务新模式，整合5G、北斗等技术实现低空治理。
政策动态：广州市发改委公开征求《广州市推动低空经济高质量发展资金管理办法（征求意见稿）》意见，明确支持标准、申报要求等。
公司动态：
- 时的科技与工银金租签署战略合作协议，计划采购100架E20 eVTOL；完成3亿元B++轮融资。
- 御风未来获200架M1型号意向订单，总金额超20亿元，包括中银金租100架、沙特Aerial Solutions 100架。
- 沃兰特航空签署95架eVTOL订单，金额23.75亿元，海外订单包括30架VE25-100天行。
- 中航机载与时的科技签署战略合作协议，围绕eVTOL核心系统研发、适航标准共建及供应链体系强化展开合作。
风险提示：低空空域开放不及预期、电池/电驱技术发展不及预期、下游应用场景及民众需求不及预期、产业发展进程不及预期、市场竞争激烈程度超出预期。