铁合金日报- 新一轮钢招进行中，合金震荡走强

铁合金日报|2025-11-10 新一轮钢招进行中，合金震荡走强 硅铁 作者：李娟 【市场动态】 1.宏观产业：国务院新闻办公室发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书。白皮书指出，中国立足基本国情和发展阶段，在保障能源安全的前提下，大力实施可再生能源替代，推进新型能源体系和新型电力系统建设，为实现“双碳”目标提供有力支撑。（资讯来源：Mysteel） 2.硅铁期货：硅铁2601合约收在5588涨0.83%，资金净流出763万，日减仓3545手，结算价5546。（数据来源：文华财经）3.硅铁现货：72硅铁报5150-5250元/吨，75硅铁报5700元/吨自然块现金含税出厂。11月钢招进行中，南方沙钢定价5720元/吨承兑含税到厂，新余5770元/吨承兑含税到厂，河钢11月采购2716吨，环比上轮减少240吨，关注定价。（数据来源：Mysteel）4.成本端：青海、宁夏硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料800-840元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮700-740元/吨，10月结算电价普遍上调，硅铁主流成本5600-5800元/吨现金含税出厂，产业倒挂严重。（数据来源：中国铁合金在线） 铁合金分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@rongdaqh.com联系方式：1366936 2639 【基本面分析】 1.供需：硅铁周度供需错配走扩，月度供应相对宽松。铁合金在线统计，上周126家硅铁样本企业开工率为50.77%，环比前一周下降0.06%，硅铁供应保持高位。需求端，唐山、石家庄、衡水、保定、沧州等多地先后发布公告，解除重污染天气应急响应，环保限产阶段性影响结束。（数据来源：Mysteel） 2.库存：钢厂10月硅铁库存微增，上周样本硅铁厂库存增加9.31%至78690吨。今日硅铁仓单增加1498张至7197张合计35985吨，预报1575张合计7875吨。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：低位宽幅震荡，短期震荡运行。 2.核心逻辑： （1）兰炭涨价预期兑现，电价普遍上调，硅铁倒挂严重，产业亏幅扩大；（2）周度供需错配走扩，合金厂继续累库，仓单累库预期；（3）政策底支撑，煤电涨价利多和需求减量利空博弈，关注硅铁厂减产面积是否扩大。 锰硅 【市场动态】 1.宏观产业：据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为66.5%，维持利率不变的概率为33.5%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为53%，维持利率不变的概率为19.8%，累计降息50个基点的概率为27.3%。钢联空间数据显示，10.31-11.06当周，四大锰矿主要出口国发运量90.8万吨环比增加21.06万吨，到港量65.41万吨环比增加9.37万吨，海漂量118.55万吨环比增加0.48万吨，在装量156.31万吨环比减少1万吨。（资讯来源：Mysteel）2.锰硅期货：锰硅2601合约收于5820，环比涨0.97%，资金净流入683万，减仓2377手，结算价5788。（数据来源：文华财经）3.锰硅现货：锰矿现货震荡运行，6517北方报5550-5600元/吨现金含税出厂，南方报5580-5620元/吨现金含税出厂。河钢公布11月锰硅采购量16000吨，环比上月减少500吨，关注其定价。（数据来源：Mysteel、中国铁合金在线）4.成本端：12月锰矿期矿报价稳中微涨。今日锰矿市场震荡运行，天津港半碳酸主流报价34.5元/吨度，南非高铁29.8-30元/吨度，加蓬成交39.8-40元/吨度，澳块分指标成交39-40.8元/吨度区间；钦州港锰矿库存低位，价格保持盘整震荡。（数据来源：Mysteel） 【基本面分析】 1.供需：本周锰硅供需双减中供应减量更明显，错配小幅收窄，月度供应仍宽松。铁合金在线统计，1-10月全国锰硅总产量903.96万吨，其中内蒙产量占比全国总产量的48.5%。目前内蒙在产工厂28家，明确有新增产能的一共13家，2025年年底至2026年前三季度即将投产的工厂目前在产月产量约16.1万吨，后续新增月产预计约为25.9万吨。投产后11家工厂预计锰硅总月产将达到30-35万吨区间，其中6517锰硅产量占比90%以上。（数据来源：中国铁合金在线） 2.库存：钢厂10月锰硅库存小降，上周样本锰硅企业库存增5000吨至319500吨。今日锰硅仓单增加1999张至16357张合计81785吨，预报3698张合计18490吨，库存集中在锰硅厂端。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：低位宽幅震荡，短期承压60日均线震荡运行。 2.核心逻辑： （1）12月期矿稳中小涨，港口锰矿现货震荡运行，关注化工焦提涨预期；（2）周度供需错配小幅收窄，锰硅厂持续累库，钢厂库存微降，仓单累库中；（3）政策底支撑，关注内蒙新增产能投产预期差以及钢厂开工率变化。 （以上观点，仅供参考） 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。