中证1000股指期权持仓量PCR为108.90%,位于2023年以来96.0%的分位数水平,显示市场情绪偏积极。平值隐含波动率为18.15%,处于2023年以来37.5%的分位数,处于历史低位。政策面利好预期及资金面持续流入构成股指中长期上行的核心逻辑,但估值端提升明显,股指短期区间震荡可能性较高。
政策方面,“十五五”规划提振消费政策持续发力,通过扩大优质消费品和服务供给、稳定就业预期、增强民生保障支出等措施,促进经济正循环。资金面方面,融资资金、居民理财资金、机构中长期资金、外资等增量资金持续净流入股市,对股指构成较强支撑。
结论及操作思路:运用牛市价差策略可较好匹配市场预期。该策略适用于温和看涨行情,通过对行权价的灵活选择,使指数震荡范围尽量落在正收益区间,提升胜率。期初净支付少量权利金,最大亏损有限,风险可控。股指突破上行时,策略具有正delta,可累积浮盈并提前止盈,提升资金效率。中证1000指数短期保持区间震荡可能性较大,牛市价差策略可把握中线温和上行收益,控制短线回调风险。