国富期货早间看点

国富研究2025年11月10日 07:20上海国富研究 隔夜行情 02 现货行情 重要基本面信息 - 产区天气 - 1.巴西中部和南部地区本周将迎降雨，对大豆作物有利。【南里奥格兰德州/帕拉纳州】上周五有分散性阵雨。上周六有地区性阵雨。上周日至本周一天气大体干燥。本周一之前的气温预计接近至低于正常水平。【马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部】本周一之前有分散性阵雨。上周五气温接近正常水平，上周六至本周一气温接近至低于正常水平。作物影响：一股锋面仍保持活跃，本周将给巴西中部和南部地区带来阵雨，从阿根廷移动过来的锋面将持续强化这一天气。生产商此前可能担心土壤墒情不利于大豆种子发芽和早期生长，但进入本周阵雨雨量或将增强，对作物颇为有利。 2.阿根廷大豆播种本月料加速，目前整体天气条件有利。土地已具备种植大豆的条件，预计本月播种将加快。未来两天将有另外两个锋面经过，本周也将如此，这使得整体条件有利。不过，长期模型显示后续天气可能再次转干，或成为总体天气条件的拐点。 - 国际供需 - 1. 据外电消息，马来西亚种植与原产业部（KPK）副部长拿督Chan Foong Hin表示，沙巴州是小农油棕再种植融资激励计划（TSPKS）2.0版最大的受益者，从今年政府拨款的1亿马 币 中 获 得 6,100 万 马 币 的 配 套 补 助 金 。 他 表 示 ， 马 来 西 亚 农 业 银 行 （ Agro BankMalaysia）管理的油棕再种植计划，迄今已批准沙巴796份独立小农的申请。已获批的申请中涵盖3,420.04公顷土地，涉及拔款6,156万马币。Hin在稍早的讲话中称，截至10月15日，沙巴共有30,768名小农获得马来西亚可持续棕榈油（MSPO）认证，涉及191,517.96公顷油棕。 2. 据外电消息，美国环境保护署（EPA）表示，将于周五对16家小型炼油厂提出的豁免国家生物燃料混合规定的申请做出决定。今年早些时候，EPA已部分或全部批准了140份申请，仅驳回了28份，目前仅剩少数几份仍在审查中。该机构目前还有20份申请待审，其中包括11份针对2025合规年度的申请。 3.Imea ： 截 至 2025 年 11 月 7 日 当 周 ， 马 托 格 罗 索 州 2025/26 年 度 大 豆 播 种 进 度 为85.68%，前一周为76.13%，去年同期为93.72%。 4. 加拿大谷物委员会发布的数据显示，截至11月2日当周，加拿大油菜籽出口量较前一周增加21.2%至18.84万吨，之前一周为15.55万吨。自2025年8月1日至2025年11月2日，加拿大油菜籽出口量为142.33万吨，较上一年度同期的309.97万吨减少54.1%。截至11月2日，加拿大油菜籽商业库存为131.87万吨。 5. 上周五，波罗的海干散货运价指数上涨至逾三周高位，并录得周度涨幅，受所有船型运费上涨支撑。波罗的海干散货运价指数较前一交易日上涨41点或2%，报2104点，为10月13日以来最高水平。该指数周线上涨7%。海岬型船运价指数上涨99点，或3.1%，至3341点，为逾三周来最高水平；录得14.1%的周度涨幅，连续第二周周线上涨。海岬型船日均获利上涨821美元，至27709美元。巴拿马型船运价指数上涨16点或0.9%，至1833点，周 线上涨。巴拿马型船日均获利上涨150美元，至16501美元。超灵便型散货船运价指数上涨7点或0.5%，报1319点。灵便型船运价指数下滑5点，报810点。 - 国内供需 - 1. 据Mysteel调研显示，11月7日，豆油成交18800吨，棕榈油成交1000吨，总成交19800吨，环比上一交易日减少20000吨，跌幅50%。 2. 据Mysteel调研显示，11月7日，全国主要油厂豆粕成交6.39万吨，较前一交易日增1.70万吨，其中现货成交5.89万吨，较前一交易日增1.96万吨，远月基差成交0.50万吨，较前一交易日减0.26万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为50.80%，较前一日下降2.12%。 3. 根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，第45周（11月1日至11月7日）油厂大豆实际压榨量180.57万吨，开机率为49.67%；较预估低29.07万吨。 4. 海关总署网站发布数据显示，中国10月大豆进口量为948.2万吨，1-10月累计进口量为9,568.2万吨，同比增加6.4%。中国10月食用植物油进口量为54.0万吨，1-10月累计进口量为555.0万吨，同比减少6.9%。 5. 据Wind数据显示，截至11月7日当周，自繁自养生猪养殖利润为亏损89.21元/头，前一周为亏损89.33元/头，外购仔猪养殖利润为亏损175.54元/头，前一周为亏损179.72元/头。 6. 据农业农村部监测，11月7日“农产品批发价格200指数”为125.24，比前一天上升0.32个点，“菜篮子”产品批发价格指数为127.27，比前一天上升0.38个点。截至11月7日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.23元/公斤，比前一天上升0.9%。 宏观要闻 - 国际要闻 - 1. 当地时间11月7日，美国参议院以53票对43票的结果，未能通过推进《特定联邦雇员拨款法案》（S.3012）的动议，未达到通过所需的60票门槛。该法案旨在为部分被迫停工期间仍需履职的联邦雇员提供拨款，以缓解政府停摆带来的冲击。尽管部分议员呼吁尽快为关键部门恢复资金，最终投票结果显示两党分歧依旧，政府“停摆”暂难解除。 2. 美国11月密歇根大学消费者信心指数初值50.3，预期53.2，前值53.6。 3. 美国11月一年期通胀率预期初值4.7%，预期4.6%，前值4.60%。 4. 美国10月纽约联储1年通胀预期3.24%，前值3.38%。 - 国内要闻 - 1. 11月7日，美元/人民币报7.0836，下调（人民币升值）29点。 2. 11月7日，中国央行开展1417亿元7天期逆回购操作，因有3551亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2134亿元。当周，中国央行共开展4958亿元7天期逆回购操作，因共有 20680亿元7天期逆回购到期，当周实现净回笼15722亿元，创2024年1月以来单周新高。 3. 中国10月CPI年率0.2%，预期-0.10%，前值-0.30%。 4. 据海关总署公告，基于对美方整改措施的评估结果，依据我国相关法律法规和国际植物检疫措施标准，海关总署决定废止海关总署2025年第30号公告（关于暂停美国CHS Inc.等3家企业大豆输华资质的公告），自2025年11月10日起恢复CHS Inc.等3家企业大豆输华资质。 5. 海关总署：2025年前10个月，我国货物贸易延续平稳增长态势，进出口总值37.31万亿元人民币，同比增长3.6%。 05资金流向 2025年11月7日，期货市场资金净流出10.17亿元，其中商品期货资金净流入39.96亿元（农产品期货资金净流出0.09亿元，化工期货资金净流入1.57亿元，黑色系期货资金净流出7.58亿元，金属期货资金净流入46.06亿元），股指期货资金净流出47.59亿元，国债期货资金净流出1.62亿元。 06套利跟踪 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。 行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“国富期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删减或修改版权所有违者必究 国富期货交易咨询业务资格：沪证监许可[2016]58号研究团队成员：何翼（Z0021352） 国富期货早间看点 · 目录 上一篇·【国富期货早间看点】SPPOMA马棕11月前5日产量环比增6.80% Secex巴西10月出…