格林大华期市早班车-橡胶（20251110）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年11月10日星期一 从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311 研究员：李方磊联系方式：19339940612 【行情复盘】 截至11月07日：RU2601合约收盘价为14995元/吨，日跌幅0.33%。NR2512合约收盘价为12035元/吨，日跌幅0.78%。BR2512合约收盘价为10190元/吨，日跌幅1.12%。 【重要资讯】 1.周五泰国原料胶水价格56.3泰铢/公斤（持稳），杯胶价格暂无；云南胶水制全乳13700价格元/吨（持稳），制浓乳14000价格元/吨（持稳），二者价差300元/吨(0)，云南胶块价格13200元/吨（持稳）；海南胶水制全乳价格16000元/吨（持稳），制浓乳胶价格16000元/吨（持稳）。胶水交割到RU01合约海南利润-2604(-50)元/吨。胶水交割到RU01合约云南利润-509(-49)元/吨。 2.据隆众资讯统计，截至2025年11月2日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量44.77万吨，环比上期增加1.54万吨，增幅3.57%。保税区库存6.83万吨，降幅0.58%；一般贸易库存37.94万吨，增幅4.36%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.79个百分点，出库率增加0.79个百分点；一般贸易仓库入库率增加4.30个百分点，出库率减少1.49个百分点。 3.周五全乳胶14500元/吨，-50/-0.34%；20号泰标1830美元/吨，持稳，折合人民币12963元/吨；20号泰混14550元/吨，-30/-0.21%。 4.周五全乳与RU主力基差为-495元/吨，环比持稳；混合标胶与RU主力价差为-445元/吨，环比走缩20元/吨。 5.本周中国半钢轮胎样本企业产能利用率为72.89%，环比+0.77个百分点，同比-7.03个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为65.37%，环比+0.03个百分点，同比+6.51个百分点。 6.周 五山 东 鲁中 地 区 送到 价 格在6900-7100元/吨 左右 ， 华东 出 罐 自提 价 格在6700-6800元/吨左右。 7.周 五山 东 鲁中 地 区 送到 价 格在6900-7100元/吨 左右 ， 华东 出 罐 自提 价 格在6700-6800元/吨左右。 【市场逻辑】 天然橡胶：上周天然橡胶先跌后涨。供应方面，阶段性台风扰动依然存在，海内外产区原料上量速度一般，原料价格仍处相对高位。但周初期货下行叠加泰国增量预期仍存，工厂收胶情绪略有减弱。短期原料成本支撑偏中性。需求方面，本周全钢胎与半钢胎企业产能利用率环比略有提升，部分企业排产恢复至常规水平带动产能利用率稍有提升。下周部分样本企业有检修计划，预计样本企业的整体产能利用率或小幅回落；库存方面，本周国内天胶库存累库幅度略超预期。其中青岛库存与一般贸易库存累库较大，保税区库存小幅去库。此轮累库主要受轮胎厂采购情绪走弱 所致，市场货源流通速度放缓。随着后市原料集中上量，天胶将进入季节性累库期。展望下周，随着前期利空消息逐步释放，盘面陷入震荡整理局面，同时国内10月进口数量下降也对盘面给予一定支撑。但由于当前盘面缺乏实质性消息注入，多空博弈陷入僵持阶段，预计短期盘面或仍以区间运行为主，同时关注台风动向。 合成橡胶：上周BR主力在下破万元关口后小幅反弹，周K线依然收阴。本周国内丁二烯供应仍呈增量，国内产量与进口充裕叠加上下游产品走势拖拽丁二烯价格，虽然价格连续下行后成交略有好转，部分供应商有稳价甚至挺价意愿，但基本面疲软令其市场氛围依然显弱。周内顺丁橡胶成本支撑塌陷令其价格重挫，但周期末随着丁二烯价格止跌与盘面触及支撑，市场情绪小幅回暖。整体来看，由于下周丁二烯仍存供应增量预期，BR期价或在成本影响下继续检验下方支撑关口。 RU与NR主力区间震荡思路对待，短期暂时观望；BR空单持有观望。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保 证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。