双焦行情回顾
- 9月份，规模以上工业原煤产量同比下降1.8%，但1-9月同比增长2.0%，原煤生产降幅收窄。煤矿供应扰动仍存，矿方开工率周环比下降1.02%。
- 9月焦煤进口1092.36万吨，环比上涨7.49%，主要受国内价格上涨、蒙煤通关回升带动。1-9月进口量同比下降6.05%，但降幅收窄。四季度预计蒙古煤炭出口持续发力，进口量或微降。
- 主要港口焦煤库存304.27万吨，周环比增加14.12万吨；样本焦企焦煤库存923.83万吨，周环比增加18.24万吨；钢厂焦煤库存787.3万吨，周环比下降9.02万吨。
焦煤基本面概况
- 1-9月焦煤产量同比增长3.5%，9月产量同比增长8.0%，日均产量环比增长3.2%。
- 样本焦企产能利用率71.84%，周环比下降0.9%，利润不佳导致开工下降。
- 独立焦企焦炭库存36.5万吨，周环比下降1.02万吨；主要港口焦炭库存202.11万吨，周环比下降8.99万吨；钢厂焦炭库存626.64万吨，周环比下降2.41万吨。
焦炭基本面概况
- 1-9月生铁产量同比下降1.1%，粗钢产量同比下降2.9%。9月生铁和粗钢产量环比分别下降5.4%和5.0%。
- 钢联调研247家样本钢厂日均铁水产量234.22万吨，周环比下降2.14万吨，高铁水产量环比继续下滑。
- 钢厂焦炭库存回落，焦炭现货流转顺畅，焦企库存暂无明显累积。
双焦后市展望
- 供给端：井下及环保因素影响产地煤炭产量释放，焦煤供应恢复缓慢，煤矿库存低位运行。
- 需求端：焦炭现货三轮提涨落地，下游采购积极性增加，但钢厂铁水产量延续下跌，焦煤真实需求边际下滑。
- 供需双弱格局下，焦煤盘面维持震荡格局，建议短线操作。
- 焦炭方面，供需双弱导致现货流转顺畅，焦企库存无压力，盘面震荡运行，建议短线操作。
