有色金属行业周报：储能与AI需求共振 关注锂产业链相关投资机会

核心结论

• 中国10月份CPI同比由降转涨，PPI同比降幅收窄。
• 前10个月铜材进口降3.1%，稀土出口增10.5%，铝材出口降8.6%。
• 坦桑尼亚局势扰乱非洲铜出口，中国供应链短期承压。
• 中国拟对铜、铅、锌冶炼产能设限，全球金属市场面临变局。
• 美国关键矿产扩大到60种，新增铜和银。

本周行情回顾

• 钢铁板块领涨，有色金属行业跌幅0.04%。
• 个股方面，隆达股份领涨，宜安科技领跌。

本周核心关注&金属价格&库存变化

工业金属

• 铜：LME铜价下降，库存上涨；沪铜价格下降，库存下降；COMEX库存上升。
• 铝：LME铝价下降，库存下降；沪铝价格上涨，库存下降。
• 锌：LME锌价上涨，库存上涨；沪锌价格上涨，库存下降。

贵金属

• 金：COMEX黄金价格下降，SHFE黄金价格下降。
• 银：COMEX白银价格下降，SHFE白银价格上涨。

能源金属

• 碳酸锂：价格明显上涨。
• 电解钴：价格下降。

战略金属

• 稀土：新政策对中重稀土短期利好。
• 钨：价格以震荡为主。
• 锑：价格出现回调。

核心观点更新和重点个股追踪

工业金属

• 铝：推荐中国宏桥，建议关注天山铝业、中孚实业、中国铝业。
• 铜：推荐紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、铜陵有色。
• 加工：推荐华峰铝业，建议关注明泰铝业。

贵金属

• 建议关注赤峰黄金、山东黄金、西部黄金、兴业银锡。

战略金属和小金属

• 重点关注钴、锑、钨板块，建议关注华友钴业、腾远钴业、厦门钨业、中钨高新、湖南黄金、华钰矿业。
• 新材料板块建议关注博威合金、斯瑞新材、福达合金。

钢铁

• 建议关注华菱钢铁、方大特钢、南钢股份、宝钢股份。

风险提示

• 需求受到国内外宏观经济的冲击。
• 供给受到各种外生因素的影响。
• 地缘政治事件提升避险情绪。
• 关税政策不确定性风险。