LPG旺季将至，气价相对原油走强

LPG周报2025年11月9日 姓名：肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001联系电话：0531-81678601客服电话：400-618-6767 投资咨询资格号：证监许可[2012]112期货交易咨询： LPG行情回顾 主要观点 行情回顾 本期液化气商品量与到港量均有减少，供应端减量存支撑，港口库存呈现下降态势。下期，商品量虽预期减少，但码头到船增量明显，供应端压力升高，港口库存预计将有增长，但生产企业库存或小幅下降。国际市场先涨后跌，前期价格处于偏低水平，市场买盘旺盛，推动价格上涨，但买家对高价资源接受力度不足，市场情绪有所转淡，价格转跌。11月CP价格虽有下跌但进口成本上涨强势支撑市场心态，国内外现货市场均有走高，叠加燃烧需求旺季预期，冬季合约受原油影响减弱走势较强。 逻辑与观点 本周原油价格依旧偏弱势运行，在旺需支撑下PG依旧坚挺。OPEC+进一步增加原油产量，尽管美委、美伊、美俄的地缘扰动仍在，可能会一定程度抵消增量，但不改变油气供给充裕。需求端，民用旺季将至，能够阶段性维持气价强势，化工端利润较差，开工率难以维持高位。整体看，大方向上LPG供给十分充裕。中长期在高供给、需求难有超预期走强的预期下，维持偏空思路。短期考虑到民用旺季将至，价格有望偏强震荡。 重点策略推荐 期货策略：中长期逢高试空。 风险提示 贸易战有新增突发情况； LPG基本面 数据来源：我的钢铁、同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 LPG运费 请务必阅读正文之后的声明部分 LPG需求—烷基化油 LPG相关价格数据 LPG其他数据 LPG价差 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 2025/11/9 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所姓名：肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001电话：0531-81678601Email：haimingGeoff@163.com地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层 投资咨询资格号：证监许可[2012]112期货交易咨询：