黑色系周报—钢材

2025年11月7日 研究员：李海啸交易咨询：Z0019568审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完 整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者 http://www.eafutures .com （您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、 发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 基本面信息： 1、9月房地产新开工环比增加； 2、本期螺纹钢产降库降表需下降；热卷产降库增表需下降。五大材表需环比回落。从高频数据看，热卷相对承压，卷螺价差走弱。 观点： 本期螺纹钢产降库降表需下降；热卷产降库增表需下降。五大材表需环比回落。从高频数据看，热卷相对承压，卷螺价差走弱。 螺纹钢2601合约震荡。 热卷2601合约震荡。 基本面要点： •据海关总署统计数据显示，2025年9月，我国出口钢材1046.5万吨，环比增加95.5万吨、增幅10.0%。1-9月累计出口钢材8795.5万吨，同比增加740.2万吨、增幅9.2%。 •铁水产量234.22万吨，环比-2.14万吨，同比+0.16万吨； •五大材产量856.74，环比-18.55，同比-4.75。螺纹产量208.54，环比-4.05，同比-25.17；热卷产量318.16，环比-5.4，同比+6.64。 •电炉开工67.03%，环比-1.8%。 •五大材总库存1503.57，环比-10.17，同比+284.78。螺纹592.54，环比-9.98，同比+150.15；热卷410.45，环比+3.86，同比+79.17。 •五大材周度表需866.91，环比-49.49，同比-10.68。 东亚期货 1、供应 1、供应 1、供应 1、供应 1、供应 1、供应 1、供应 2、库存 2、库存 2、库存 2、库存 2、库存 2、库存 3、需求 3、需求 3、需求 3、需求 3、需求 3、需求 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065