ESG周报：国务院新闻办公室发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书

证券研究报告 2025年11月08日 行业研究 本期内容提要: 国务院新闻办公室发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书。国务院新闻办公室11月8日发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书。白皮书指出，能源活动是碳排放的最主要来源，能源绿色低碳转型是实现碳达峰碳中和的关键。中国立足基本国情和发展阶段，在保障能源安全的前提下，大力实施可再生能源替代，推进新型能源体系和新型电力系统建设，为实现“双碳”目标提供有力支撑。白皮书说，节能是从源头减少碳排放的重要抓手，循环经济对碳减排具有重要促进作用，生态系统碳汇是实现减排固碳的重要途径。中国深入实施节能降碳增效行动、循环经济助力降碳行动、碳汇能力巩固提升行动，取得积极成效。白皮书强调，气候变化是全人类面临的共同挑战，需要全球广泛参与、共同行动。中国坚定维护多边主义、推动国际合作，以中国理念和实践引领全球气候治理新格局。面向未来，中国愿与国际社会一道，同筑生态文明之基，同走绿色发展之路，携手应对全球气候挑战，守护好绿色地球家园，建设更加清洁、美丽的世界。 郭雪环保公用联席首席分析师执业编号：S1500525030002邮箱：guoxue@cindasc.com 吴柏莹环保行业分析师执业编号：S1500524100001邮箱：wuboying@cindasc.com 国际：欧盟理事会就修改《欧洲气候法》达成一致。欧盟理事会11月5日宣布，各成员国就修改《欧洲气候法》达成一致并形成立场文件，欧盟理事会还批准更新欧盟及成员国2035年减排目标。根据文件，欧盟理事会维持了欧盟委员会提出的中期气候目标—到2040年在1990年水平基础上减少90%的温室气体净排放。欧盟理事会同时引入碳减排相关措施，如成员国可自2036年起通过购买国际碳信用额度，抵消不超过1990年排放总量5%的减排任务、允许成员国在不同领域和政策工具之间灵活调配，在不影响整体进展的前提下解决个别领域的减排不足问题等。欧盟理事会提出设立审查条款，允许欧盟委员会在一定条件下提出气候法修订案，对2040年减排目标进行调整。此外欧盟理事会还决定将针对建筑和道路交通的碳排放交易体系实施时间从2027年推迟至2028年。欧盟理事会当天还批准了欧盟及其成员国更新后的国家自主贡献（NDC）目标，即到2035年在1990年基础上实现66.25%至72.5%的减排，并将在巴西贝伦举行的《联合国气候变化框架公约》第三十次缔约方大会前正式提交。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ESG产品跟踪： 数据统计截至2025年11月8日， 债券：我国已发行ESG债券达3725只，排除未披露发行总额的债券，存量规模达5.61万亿元人民币。其中绿色债券余额规模占比最大，达61.80%。本月发行ESG债券共49只，发行金额达500亿元。近一年共发行ESG债券1151只，发行总金额达12,363亿元。 公募基金：市场上存续ESG产品共940只，ESG产品净值总规模达11,564.34亿元人民币。其中ESG策略产品规模占比最大，达45.30%。本月发行ESG产品共0只，发行份额为0.00亿份，近一年共发行ESG公 募基金234只，发行总份额为1,582.65亿份。 银行理财：市场上存续ESG产品共1143只。其中纯ESG产品规模占比最大，达54.77%。本月发行ESG产品共34只，主要为纯ESG和社会责任，近一年共发行ESG银行理财1156只。 指数跟踪： 截至2025年11月7日，本周主要ESG指数除中证300ESG领先外均跑输大盘，其中万得全A可持续ESG涨幅最小，上涨0.59%；中证300 ESG领先涨幅最大，上涨1.09%。近一年主要ESG指数均上涨，其中深证ESG300涨幅最大，上涨13.59%，300ESG领先(长江)涨幅最小，上涨8.21%。 ESG专家观点： 上海环交所总经理徐鸣一：碳资产管理已从“可选项”跃升为企业可持续发展的“必答题”，成为企业抢占绿色赛道的核心竞争力。徐鸣一指出，建设成熟稳健的全国碳市场是支撑企业碳资产管理的核心基础。全国碳市场覆盖电力、钢铁、水泥等核心行业的约3700家重点排放单位、约80亿吨二氧化碳排放当量，碳市场覆盖规模居全球首位，累计成交额已突破520亿元。市场覆盖广度与活跃度持续攀升，为企业碳资产管理奠定坚实基础。她强调，碳资产管理需协同三大核心发力：一是加强碳排放管理，精准开展碳盘查和碳核算，力争形成可管理的“碳账本”；二是完善碳减排管理，挖掘企业减排潜力并转化为碳资产，助力企业从“基础合规”迈向“资产升值”；三是重视碳资产价值实现，通过交易管理与碳金融工具，以创新产品为支点，为企业绿色发展造血。 风险因素：ESG发展不及预期；双碳战略推进不及预期；政策推进不及预期。 目录 一、热点聚焦................................................................................................................................51、国内........................................................................................................................................52、国外........................................................................................................................................5二、ESG金融产品跟踪...............................................................................................................61、债券........................................................................................................................................72、公募基金................................................................................................................................83、银行理财................................................................................................................................9三、指数跟踪..............................................................................................................................10四、专家观点..............................................................................................................................10五、风险提示..............................................................................................................................10 图目录 图1：ESG年度债券存量（亿元）及债券只数（右轴）............................................................................7图2：ESG月度债券发行量（亿元）及债券只数（右轴）.......................................................................7图3：ESG公募基金季度产品存续数量（只）及基金规模（亿元，右轴）......................................8图4：ESG公募基金月度新发产品（只）及发行份额（亿份，右轴）................................................8图5：ESG银行理财季度产品存续数量（只）...............................................................................................9图6：ESG银行理财月度产品新发数量（只）...............................................................................................9图7：主要ESG指数近一周涨跌幅（%）....................................................................................................10图8：主要ESG指数近一年涨跌幅（%）....................................................................................................10 一、热点聚焦 1、国内 （1）国务院新闻办公室发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书。国务院新闻办公室11月8日发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书。白皮书强调，实现碳达峰碳中和，是中国站在对人类文明负责的高度，基于实现可持续发展的内在要求作出的重大决策部署。作出碳达峰碳中和重大宣示五年来，中国牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，采取有力行动、付出艰苦努力，推动绿色低碳转型取得历史性成就。白皮书指出，能源活动是碳排放的最主要来源，能源绿色低碳转型是实现碳达峰碳中和的关键。中国立足基本国情和发展阶段，在保障能源安全的前提下，大力实施可再生能源替代，推进新型能源体系和新型电力系统建设，为实现“双碳”目标提供有力支撑。白皮书说，节能是从源头减少碳排放的重要抓手，循环经济对碳减排具有重要促进作用，生态系统碳汇是实现减排固碳的重要途径。中国深入实施节能降碳增效行动、循环经济助力降碳行动、碳汇能力巩固提升行动，取得积极成效。白皮书强调，气候变化是全人类面临的共同挑战，需要全球广泛参与、共同行动。中国坚定维护多边主义、推动国际合作，以中国理念和实践引领全球气候治理新格局。面向未来，中国愿与国际社会一道，同筑生态文明之基，同走绿色发展之路，携手应对全球气候挑战，守护好绿色地球家园，建设更加清洁、美丽的世界。 资料来源：https://www.gov.cn/lianbo/bumen/202511/content_7047494.htm （2）WWF倡议推动森林可持续经营与生物多样性保护。近日，在第二届普洱亚太林业论坛举办期间，世界自然基金会（瑞士）北京代表处主办“生物多样性保护”主题分论坛，设置“守护亚洲象——推动保护行动，提升栖息地质量”“探索栖息地恢复与森林可持续经营共赢实践”两个专题环节。会上，世界