能化板块核心观点
能源化工板块受中美经贸关税积极进展影响,宏观利多预期兑现后,能化商品宏观驱动减弱,转向由供需基本面主导。本周国内部分能化商品维持累库,包括橡胶、甲醇、乙二醇、聚丙烯、塑料和尿素;而燃料油、沥青、苯乙烯、PTA和PVC则呈现去库。此外,甲醇、PVC、塑料、聚丙烯、PTA、沥青和燃料油维持周度增产趋势,尿素、乙二醇和苯乙烯产量小幅回落。整体来看,能化商品呈现产能过剩、下游需求不足、库存压力增加的局面,导致期价重心震荡下移。
关键数据
- 累库品种:橡胶、甲醇、乙二醇、聚丙烯、塑料、尿素
- 去库品种:燃料油、沥青、苯乙烯、PTA、PVC
- 增产趋势:甲醇、PVC、塑料、聚丙烯、PTA、沥青、燃料油
- 产量回落:尿素、乙二醇、苯乙烯
研究结论
能化商品整体供大于求,下游需求疲软导致库存累积,期价承压震荡。宏观利好兑现后,市场关注基本面变化,供需关系将成为未来价格走势的关键因素。