市场分析
美国联邦政府持续关门导致官方通胀数据暂停发布，引发部分美联储官员对后续货币政策走向的担忧。芝加哥联储主席古尔斯比表示对继续降息感到不安，认为缺乏关键价格数据下政策制定者应更加谨慎。2026年美联储议息票委、克利夫兰联储主席哈玛克表示，持续高企的通胀水平不利于美联储再次降息，并担心货币政策可能没有做好应对当前通胀的准备。她认为目前采取进一步政策行动的理由并不明显。
期货行情与成交量
- 沪金主力合约：开于913.50元/克，收于917.80元/克，变动0.61%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。夜盘开于920.30元/克，收于915.24元/克，下跌0.28%。
- 沪银主力合约：开于11297.00元/千克，收于11427.00元/千克，变动1.34%。当日成交量为571201手，持仓量为245863手。夜盘开于11449元/千克，收于11359元/千克，下跌0.60%。
美债收益率与利差监控
- 美国10年期国债利率：收于4.081%，与前一交易日持平。
- 10年期与2年期利差：为0.526%，与前一交易日持平。
上期所金银持仓与成交量变化情况
- Au2512合约：多头变化70手，空头变化-856手。总成交量323905手，较前一交易日变化-30.13%。
- Ag2512合约：多头变动515手，空头变动837手。总成交量1027806手，较前一交易日变化-26.10%。
贵金属ETF持仓跟踪
- 黄金ETF持仓：1,038.63吨，与前一交易日持平。
- 白银ETF持仓：15,151吨，较前一交易日减少17吨。
贵金属套利跟踪
- 期现价差：
- 黄金国内溢价：-2.60元/克。
- 白银国内溢价：-993.90元/千克。
- 金银比价：
- 上期所金银主力合约价格比：80.32，较前一交易日变动-0.72%。
- 外盘金银比价：83.28，较上一交易日变化-0.38%。
基本面
- 上海黄金交易所T+d市场：
- 黄金成交量：40590千克，较前一交易日变化-31.84%。
- 白银成交量：460064千克，较前一交易日变化-9.58%。
- 黄金交收量：11872千克。
- 白银交收量：28080千克。
策略
- 黄金：谨慎偏多。市场对关税的避险风险情绪消退，但风险资产波动率放大可能短期内对金价形成支撑。预计近期金价以震荡偏强格局为主，Au2512合约震荡区间900元/克-930元/克。
- 白银：谨慎偏多。白银与黄金共享宏观面逻辑，但风险情绪回升导致白银价格波动较黄金略微偏强，金银比价有望收窄。预计白银价格同样维持震荡格局，Ag2512合约震荡区间11100元/千克-11600元/千克。
- 套利：逢高做空金银比价。
- 期权：暂缓。
风险
