豆粕每日报告

行业豆粕 2025年11月6日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 今日外盘美豆期货合约回落，主力在1125美分。中美方面本周会谈取得阶段性成果，大豆方面，美财长贝森特发表声明称中国将在明年1月前采购1200万吨大豆，并承诺在未来三年每年购买2500万吨。我国周三发布相关的声明公告，暂停额外加征的关税，但保留对美10%的关税，似乎意味着美豆进口关税为13%，而不是之前市场预期的3%，受此影响国内豆粕盘面下午大幅拉涨，盘面逐步将10%的关税成本计价其中。但值得关注的是，当前在13%的关税条件下，巴西大豆仍然是更具性价比的选择，理论上难以开启商业性采购，且即使采购也难以完成1200万吨、以及2500万吨的采购目标，而当前美国政府停摆，我们无法从美国出口数据去验证我国是否大规模开启美豆采购，不确定性仍然较高。后续密切关注我国是否会执行这一协议，亦或是采取政策性采购的方式，这将会极大地影响美豆期末库存的数据及CBOT的定价，在政策不确定性依然较强的背景下，短期谨慎偏多对待豆粕，风险点在于后期我国仅少量采购美豆造成的成本抬升预期崩塌。 二、行业要闻 据外电消息，美国农业部（USDA）的全国农业统计服务局（NASS）表示，将在11月份发布几份主要的农业报告，包括月度供需报告。持续的美国政府停摆导致该报告在10月份未发布。根据NASS官方发布的通知，该机构将于11月14日发布农作物产量报告和全球农业供需预估报告。这份备受市场关注的报告原定于11月10日发布，但由于美国政府自10月1日起基本处于停摆状态，此前业界不确定该报告能否如期发布。 据外电消息，根据九位分析师的平均预估，截至上周日美国大豆收割率达到91%，玉米收割率达到83%。预计美国今年的玉米收成将创历史最大，与此同时大豆也将取得丰收。分析师对大豆收割率的预估区间介于 88%-94%，对玉米收割率的预估区间介于78%-90%。根据美国农业部报告，去年同期美国大豆收割率为94%。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图5：美元兑人民币中间价 图6：美元兑雷亚尔汇率 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com