不锈钢日报-青山取消限价盘价下调，沪不锈钢偏弱运行

市场动态

• 关税调整：国务院关税税则委员会宣布，自2025年11月10日起，继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的税率。
• 青山集团盘价下调：青山集团于11月5日下调盘价，304四尺甬金12700毛基，较上一轮跌200元；304五尺甬金12800毛基，同样下调200元。
• 上期所数据：SS2512单日成交量90380手（-21042手），持仓量74412手（-1663手）；注册仓单量73300吨（-0吨）。

基本面分析

• 成本端：高镍铁主流成交价925元/镍，内蒙高铬报8200元/50基吨，盘面利润倒挂。
• 供需情况：下游维持刚需采购，9月粗钢产量环比增加，10月预计继续增产。社库去库加快，供需关系预期改善，但整体仍宽松。
• 交易逻辑：
  • 利空：300系不锈钢供应稳定，下游需求偏弱；原材料报价松动，成本支撑转弱。
  • 利多：印尼镍矿端RKAB审批；反内卷背景下钢厂或减产挺价；仓单持续减少，社库压力缓解。

总结

• 观点：低位震荡，短期偏弱。
• 核心逻辑：
  • 供应稳定，但终端需求不及预期；
  • 304核心原料价格承压下跌，成本支撑弱化；
  • 反内卷背景下，300系厂家或有挺价动作。