探索移动货币监管与使用之间的关系

探索移动货币监管与使用之间的关系 工作论文2020年12月 作者：玛丽亚·桑切斯，合伙人，KSNETmaria.sanchez@ksnet.eu卡尔文·巴伊亚，首席经济学家，GSMA Intelligencekbahia@gsma.com佩雷·A·塔伯纳，研究员，KSNETpere.taberner@ksnet.eu 内容 1. 引言和主要发现 ..................................................................................................32. 研究范围.........................................................................................................................53. 数据..........................................................................................................................................74. 实证策略...................................................................................................................145. 结果....................................................................................................................................166. 结论.............................................................................................................................28 参考文献..................................................................................................................................29 附录.................................................................................................................................31 1. 引言和主要发现 移动支付帮助降低了低收入和中等收入国家的金融排斥差距，截至2019年底，已注册超过10亿个账户。 在撒哈拉以南非洲，几乎一半的手机货币用户完全依赖手机货币来获取金融服务。2 移动支付为个人、家庭和企业带来的积极影响已被大量研究和实证证据所证实。移动支付降低了用户的交易成本，并帮助家庭更好地管理现金流，使他们能够平滑消费、管理风险和建立运营资本。它还允许企业随着时间的推移进行投资和建立资本，促进商业的创建和扩张，并促进政府转移更快、更高效。这些好处使许多移动支付用户实现了显著的生活质量提升。3 作为为受正规金融机构服务不足的大多数人口提供基本交易性金融服务的重要参与者，移动钱款服务受到一系列监管。监管者、移动钱款提供者和投资者普遍接受监管对移动钱款采用和使用有实质性影响。4 法规影响新客户注册移动货币服务的便捷程度以及提供的服务范围，同时也影响提供商和投资者的商业和运营环境。 一个支持性的监管框架与一个成功的移动货币市场之间的联系得到了先前研究的支持，尽管这些研究中的许多是定性的或专注于案例研究。此外，很少有研究探讨监管框架的不同方面以及这些方面如何可能影响移动货币服务的提供和使用。本文通过利用GSMA移动货币监管指数（MMRI）为文献做出了贡献。5, 它基于26个单独指标来评估移动货币监管，并结合2017年世界银行Findex调查的数据，以评估移动货币监管不同组成部分的相关性和重要性。这项分析涵盖了46个国家的近50000人。 总体而言，我们发现有力的证据表明，一个支持性的监管框架——以MMRI衡量——与更高的移动货币使用率密切相关。平均而言，当一个国家的指数得分增加10分时，移动货币的使用率会增加3.2个百分点。随着指数得分增加，这种关系也变得更强，例如，从80分增加到90分的增加，与移动货币使用率的增加相比，从50分增加到60分的增加所关联的幅度更大。 监管框架中有许多与移动支付使用率提高相关的组成部分，包括：允许非银行发行移动支付；允许进行国际资金转移；建立全面的消费者保护框架；赋予移动支付提供者自行任命个人代理的灵活性；不对移动支付交易施加严格的交易限额、税收或价格控制；允许非银行直接接入零售支付结算基础设施；以及允许提供者向信托账户分配利息收入。 我们发现，与男性相比，更有利的监管框架与女性使用移动货币的关联性更强。还有一些证据表明，与较富裕的个人相比，更有利的监管与一个国家最贫穷的40%人口使用移动货币的关联性更紧密。特别是与女性和贫困人口的高使用率相关的因素包括：允许代理人注册客户并进行其他活动（即不仅仅是存取现金）的监管；以及KYC要求不那么严格，潜在用户只需身份证和手机号即可访问入门级移动货币账户，并且可以使用除政府颁发的身份证件以外的文件。然而，需要进一步研究才能最终确定哪些具体的监管因素对推动服务不足人群的使用很重要。这项主题的下一阶段研究还应致力于分离监管（以及监管的不同方面）对移动货币采纳和使用的因果影响。 本文余下的部分安排如下：第 2 节阐述了我们所探讨的研究问题，并将其置于相关的实证文献框架中；第3 节描述了数据；第 4 节详细说明了我们使用的实证策略；第 5 节提供结果；第 6 节总结关键结论、启示，以及进一步研究的建议。 2. 研究范围 许多需求和供给侧因素决定了在特定国家移动货币的采用水平。这些因素包括（除其他因素外）收入、金融素养、获得其他金融服务的机会、手机采用率、定价和竞争。适用于移动货币的监管框架会同时影响需求和供给驱动因素。设计不佳或过于严格的监管可能会通过抑制投资者积极性或限制潜在服务的广度和范围来阻碍对移动货币的获取。监管也会影响商业和运营环境，例如，繁重的注册要求可能会减缓客户获取的速度，并可能导致对提供者来说成本高昂的障碍。如果个人对服务没有完全的信心和信任，不确定的法律框架和缺乏消费者保护规则也可能使他们不愿使用移动货币。 以往研究已发现，监管框架的完善与成功的移动货币市场相关。关于该主题的相关论文是 Gutierrez & Singh (2013)，这是最早尝试统计性地解释监管框架的哪些特征有助于移动银行使用的研究之一。作者构建了一个指标，用于衡量支持移动银行活动在35个国家存在的法律法规。该指标基于Porteous (2006, 2009)中提出的六项原则。该研究利用了这些国家监管环境的变化，并结合了2011年世界银行Findex调查数据，发现支持性的监管框架与普通民众以及无银行账户人群的移动银行使用率提高相关。 另一项相关研究是艾伦等（2016），它也利用了2011年的世界银行Findex调查，并探讨了金融包容性的关键基础和驱动因素。虽然论文并没有特别关注移动支付，但研究发现，更高的金融包容性与更强的法律权利以及更政治稳定的環境相关。其他研究范围更窄，但也发现，使能监管是移动支付服务成功的重要预测因素（GSMA，2016），并且严格的监管——特别是坚持银行在移动支付方案中发挥核心作用，以及繁重的KYC和代理限制——通常对点燃移动支付方案是致命的（埃文斯和皮尔乔，2015）。 本研究在现有文献的基础上进行了两个方面的工作。首先，该分析着眼于2017年这个更近的时期，而大多数先前研究评估了市场发展早期阶段的移动货币监管和用途。2011年，有83项移动货币服务在52个国家提供，全球注册了7300万移动货币账户。到2017年，有261项移动货币服务在91个国家提供，账户数超过7.5亿（即六年间的采用率增长了十倍）。6 其次，我们利用了GSMA移动支付监管指数，这是迄今为止文献中开发的关于移动支付监管最全面的评估。该指数使用26个单独的指标（或衡量标准），这些指标被汇总成六个维度和总体指数得分。相比之下，Gutierrez & Singh (2013年) 开发的指数基于九个指标（或组成部分），而其他评估移动支付监管影响的研究要么考虑了更狭窄范围的监管原则，要么对数量要少得多的国家进行了详细审查。 因此，我们在更多国家评估了移动货币监管与使用之间的关系，并比以往研究更全面地衡量监管程度。我们的目标并非寻找因果关系（这将在未来的研究中考虑），而是关注在控制了其他相关因素时的关系。鉴于数据的范围，这将提供证据，说明监管是否可能产生重大影响，以及如果确实有影响，哪些具体的监管方面对移动货币的成功至关重要。 3. 数据 3.1 GSMA移动支付监管指数 一个国家的监管框架促进程度（或不促进程度）通过GSMA移动支付监管指数（MMRI）进行衡量，该指数涵盖90个国家。7 2013年，GSMA确定了六个定义促进性监管框架的原则8 基于先前研究，如 Porteous (2006, 2009)。一个赋能型监管框架可理解为一系列允许可扩展和负责任的移动钱业务发展的法规，这些业务可持续地服务未被服务好的群体，并促进数字金融包容。 移动货币监管指数制定这些原则，并纳入一套客观指标来衡量移动货币监管的六个维度： 授权审查提供移动货币服务的资格，包括：许可标准、国际汇款；相关授权文件；以及资本要求的合理性。消费者保护审查一般消费者救济和披露机制以及保护客户资金的条款，包括在银行倒闭时保护客户资金的措施。了解你的客户（KYC）要求审查允许的身份识别要求、KYC要求的比例，以及监管机构对身份识别要求的指导。代理网络审查代理人的资格标准、其授权要求、代理人允的活以及代理人任。交易限额: 余和交易限（入和上限）的比例。 投资和基础设施环境考察可能影响监管环境的外部因素，如：可负担性；身份验证基础设施、互操作性基础设施、利息收入使用规定和国家金融包容性政策。各国 指标完整列表以及评分标准说明提供在附录1中。9在各国，GSMA都会审查现行监管措施，以确定每个指标的适当分数。10在必要时，此信息通过采访技术专家和监管机构得到补充。 根据标准，每个指标都有一个介于0到100之间的分数，分数越高表示监管框架越有利。这些指标被汇总为六个维度分数，随后这些维度分数又被汇总为一个总体指数分数。汇总权重见表1，这些权重基于GSMA和其他组织进行的研究，以及移动支付提供者和监管机构的专家建议。为了将指标汇总到维度，以及将维度汇总到指数分数，应用了算术聚合。 3.2 全球Findex和盖洛普世界民意调查 第二主要的数据来源是世界银行拥有的全球金融指数数据库2017，该数据集包含有关成年人储蓄、借贷、支付和管理风险的数据。11 数据通过与盖洛普公司合作收集，通过全国代表性调查，涵盖超过140个国家的超过15万名成年人。我们使用该数据集来定义我们的移动货币使用衡量指标和大多数个体层面的变量。移动货币的使用是基于对问题的肯定回答来衡量的在过去12个月中，您本人是否使用手机进行支付、购物，或通过类似[来自GSMA数据库的当地移动货币示例，如M-PESA]的服务发送或接收资金？（世界银行，2017年，第5页）。 盖洛普公司，除了为《2017年全球金融指数数据库》收集数据外，还负责《盖洛普世界民意调查》，该调查追踪全球范围内